Ondo推动以太坊链上证券权益映射 谋求监管明确指引

Ondo Finance已正式向美国证券交易委员会递交无异议函申请，请求确认其在以太坊网络上以代币形式记录证券权益的特定操作模式的合规性。该计划将应用于其Ondo Global Markets平台，旨在实现传统证券权益的链上化流转。

技术层叠加非资产重构 运营模式定位清晰

公司声明，所提议的代币化机制仅作为现有经纪商托管体系之上的操作层“叠加”，不改变证券权益的实际持有结构或投资者保护框架。其核心诉求是获得监管方对“基于公有区块链记录与转让证券权益”的特定路径不予执法行动的确认。

目前，OGM平台已上线由持牌经纪商托管的股票、ETF及国债1:1支持的代币化票据，覆盖以太坊、Solana和BNB Chain三大链。据2月公开数据，Solana生态中已有超200种代币化美股与ETF可供交易，整体锁仓价值突破5亿美元，累计交易额接近90亿美元。

链上结算通道并行于传统体系 合规边界明确

在最新申报材料中，Ondo指出，投资者仍通过受监管中介机构持有真实证券权益，而区块链代币仅用于抵押监控、赎回流程及账务对账等辅助功能。这意味着以太坊将作为与存管信托和经纪商系统并行的记录与清算渠道存在。

公司重申：“代币化本身不会引入新的合规责任”，关键在于持续遵守现行注册、托管、转让代理及信息披露规则，而非底层技术架构的差异。这一立场凸显其对现有法律框架的尊重。

从调查终结到主动申报 监管姿态迎来转折点

此次申请紧随SEC于2025年12月悄然结束对Ondo代币化美国国债及ONDO代币的保密调查之后。尽管未提出任何指控，但业界普遍视此为“代币化证券合规的里程碑事件”。Ondo认为，这一结果实质上是对其实现证券法合规路径的认可。

此前，该公司向加密工作组提交的“代币化证券路线图”曾呼吁监管机构正式承认并允许在公有、无需许可的区块链上开展证券代币化，并为代币代表DTC或持牌经纪商所持证券索赔权的模式申请针对性豁免。本次无异议申请正是对该战略蓝图的实践验证：若获得认可，意味着美国监管机构可能首次默许甚至鼓励在开放链上进行现实资产的代币化结算，前提是传统权益结构保持不变。

接轨全球代币化趋势 构建开放式证券基础设施

此举将使美国与欧洲及亚洲正在推进的实验趋于同步。当前，多国正探索银行关联稳定币与代币化货币市场基金作为国债与股票代币化的结算基础。

对自诩“按锁仓价值计算全球最大代币化股票与ETF平台”的Ondo而言，前景极为关键：若获得积极回应，或将打开在美国基于以太坊等公共网络进行完全注册的链上证券发行通道，摆脱对私有、需许可封闭系统的依赖，迈向真正开放的数字证券生态。