币圈界报道：

代币化并非流动性的万能钥匙

在巴黎区块链周专题研讨中，多位行业权威对‘代币化即流动性提升’的普遍认知提出质疑。他们强调，将原本缺乏交易深度的资产迁移至链上，并不意味着自然形成高效市场。

代币化释放的是参与门槛降低，而非即时交易活跃

Ondo Finance欧洲、中东及非洲区域销售总监Oya Çeliktemur明确指出，尽管技术手段使更多投资者得以接触非标资产，但其内在交易属性并未改变。若资产本身缺乏市场需求与频繁买卖基础，代币化仅是提供了进入通道，而非解决流动性困局。

“错误地认为代币化能让非流动资产瞬间变得可交易，是一种典型的认知偏差。”她补充道，“房地产与私募信贷的本质决定了它们难以像股票那样高频流转。”

Tether代币化项目负责人Francesco Ranieri Fabracci亦表示，不同资产类别的数字化表现差异显著。只有那些具备高度标准化、广泛认知度和清晰定价机制的工具，才更可能在数字生态中建立持续交易行为。

高增长背后是结构性集中趋势

数据显示，过去一年代币化实物资产总市值实现跨越式发展。截至2025年4月16日为88亿美元，至2026年同期已攀升至近299亿美元，增幅超过三倍。

这一扩张主要由美国国债、大宗商品等成熟标的驱动。随着监管环境优化与投资者教育深化，这些标准化资产在数字平台上获得更强接纳度。

相较之下，流动性较弱的资产虽增速可观——代币化房地产从约3500万美元增至2.96亿美元，私募股权从6000万美元跃升至2.23亿美元——但整体规模仍处于低位。

市值膨胀不等于真实交易活跃

专家警告，总市值上升并不反映实际流通效率。大量新资产发行可能推高账面价值，但若无法在二级市场形成有效买卖，流动性依然受限。

这标志着行业重心发生转移：从早期追求产品数量与覆盖广度，转向关注资产的可交易性设计、市场深度培育以及吸引多元化投资者群体的能力。