币圈界报道：

Figure科技首季财报亮眼，链上资产代币化迈出关键一步

Bernstein分析师认为，在持续演进的区块链生态中，Figure Technology Solutions展现出显著竞争力。该公司在5月11日公布的首季度财务数据中，营收与税息折旧及摊销前利润双双超出市场预期，凸显其由传统金融科技向区块链原生资本市场的主动转型。

链上资产代币化战略深化，FIGR或成市场风向标

Figure持续推进现实世界信贷资产的链上可交易化，旨在实现融资、调配与交易的全流程数字化。Bernstein预测，随着链上数据积累，FIGR代币可能成为衡量区块链贷款规模的实时指标，助力第二季度表现超越传统模型预判。公司正致力于构建一个完整的链上现实世界资产交易体系，其中Forge平台作为核心机制，负责将整体贷款拆解为小额、可流通的美元计价份额，从而提升投资灵活性与市场效率。尽管当前代币化信贷市场规模仍处萌芽阶段，但潜在空间被估算达数万亿美元，为平台未来发展提供广阔想象。

从贷款到市场：构建去中心化金融中的资产流动闭环

在5月12日的财报电话会上，执行董事长兼联合创始人Mike Cagney指出，去中心化金融的核心挑战在于抵押资产的流动性——当贷款以整笔形式存在时，出借方难以获取可分割的权益并进行处置。Figure的Forge系统通过将大额贷款转化为标准化、可分拆的参与份额，有效解决这一难题。该机制使多元化投资组合可在链上实现灵活管理，推动现实世界资产（如贷款）与未来股权类资产共同支撑借贷流动性。随着业务扩展至多类别资产，FIGR有望深度嵌入更广泛的区块链经济，捕获持续增长的交易费用。

AI驱动的数据基建：承保与合规自动化的新路径

Figure管理层长期强调人工智能与链上数据基础设施的融合，为现实世界资产的承保、合规审查与贷款验证提供自动化解决方案。首席执行官Michael Tannenbaum在会议中比喻称，人工智能是‘大脑’，区块链则是‘神经系统’，二者协同构建结构化数据流，优化原本依赖人工或孤立流程的环节。这种以数据为中心的模式显著降低资产引入链上的摩擦，同时在汽车贷款等产品向更广泛信贷品类延伸过程中强化风险评估能力。尽管机构投资者对区块链金融仍持观望态度，但其对运营杠杆的重视——包括数据驱动承保、自动验证与可扩展代币化——吸引了寻求连接传统金融与去中心化流动性的务实参与者。

代币化信贷尚处早期，但增长潜力已现端倪

Bernstein研究显示，链上信贷发起具备覆盖抵押贷款、汽车贷款、房屋净值信用额度及小企业贷款等多元场景的巨大潜力，若全面成熟，年规模或达数万亿美元。然而当前实际代币化信贷总额仅为约51.4亿美元，反映出采用率与远景之间的巨大落差。市场演进的关键在于能否建立可信的跨系统连接，实现传统信贷与去中心化金融流动性的无缝对接，并获得明确监管支持。Figure已启动房屋净值信用额度业务拓展，通过Hastra DeFi协议进入汽车贷款领域，借助以太坊上的Morpho协议接入去中心化流动性池，进一步扩大生态影响力。这一布局印证了代币化信贷如何融入更大范围的区块链网络。除Figure外，多个项目亦在探索链上信贷创新，预示一个正在成型的生态系统：未来，代币化的现实世界资产将在融资与风险转移中扮演日益重要的角色。对于关注监管框架与技术采纳曲线的观察者而言，这场变革正引发关于何种传统信贷可高效代币化，以及所需基础设施条件的深层讨论。