币圈界报道：

数字资管新范式：Vault作为ETF的区块链进化形态

Plume Network联合创始人兼CEO Chris Yin指出，ETF并非传统意义上的新产品推出，而是一次结构性变革——通过重构资产承载方式，显著提升投资可及性。这一理念正在区块链上得以实现。

全球首张全流程数字资管牌照落地百慕大

机构资产开放金融平台Plume Network的子公司Kimber Digital Assets Bermuda ISAC Ltd.（KDAB）已正式取得百慕大金融管理局（BMA）颁发的M类数字资产业务牌照。该许可基于特定商业模式、规模与风险评估，在限定条件下授予，使KDAB成为全球首家可在监管框架下完整执行投资策略设计、资产管理、股权代币发行与分配等全链条操作的实体。

监管护航下的新型数字投资载体首次合法化

Vault被定位为传统ETF的数字化演进形式，其核心是在区块链上对代币化基础资产进行筛选、管理，并向投资者发行份额。此前，尽管如Apollo、WisdomTree、Hamilton Lane等全球知名资管产品的底层资产已受美国SEC或香港SFC监管，但其组合管理与份额发行环节始终缺乏统一的合规监管架构。此次BMA授权首次填补该空白，确立了运营主体的全面监管地位，具有全球首创意义。

智能合约驱动：无中介、实时结算的全新运作机制

Vault的运行逻辑与传统ETF相似：投资者存入资产即按比例获取份额，收益自动分配，赎回依据资产净值执行。关键差异在于，所有流程由预设智能合约自动完成，无需基金管理人、过户代理或清算经纪商介入。交易无收盘时间限制，无结算延迟，仅需联网设备与稳定币即可实现全球任意时间点的即时访问。

Chris Yin强调：“如果说ETF让普通证券账户持有者也能参与机构级投资，那么KDAB的Vault则将这一门槛降低至任何具备互联网连接的人群。”

法律隔离机制保障资产安全，超越SPV结构

KDAB为每个Vault设立具备独立法律地位的‘综合独立账户’。即便公司自身陷入破产，账户资产仍受百慕大法令强制保护。这种基于法定隔离而非合同约定的机制，比传统特殊目的载体（SPV）更具稳定性，其理念与韩国资本市场法中客户资产分离保管制度高度一致。

跨司法管辖区拓展计划启动，布局全球合规产品

KDAB的Vault架构在设计上保持对基础基金发行地的中立性，只要获得原产品发行方同意并满足当地监管要求，即可开展运营。

目前，平台已上线基于美国及香港监管体系的产品，并计划逐步扩展至其他符合国际标准的司法管辖区。

Plume首席业务官Teddy Pornprinya表示：“此次获批标志着优质资产投资壁垒的实质性突破。我们欢迎韩国资产管理公司及监管机构就提升本地金融产品全球可及性展开对话。”