币圈界报道：

1inch在市场下行周期中实现局部突破，结构转型路径清晰

2026年第一季度，整个虚拟资产市场持续承压，但去中心化金融聚合器1inch在其核心业务板块中显现出显著的抗波动能力。尤其在限价订单与基于意图的交易领域，其表现优于行业平均水平，反映出产品架构调整与生态合作带来的深层价值支撑。

全网指标普遍下滑，聚合协议规模深度回调

作为覆盖以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon、Base及BNB链等多链环境的主流DEX聚合器，1inch在本季度遭遇全面收缩。其日均交易量由上季度的2.449亿美元降至9710万美元，跌幅达60.3%；日均交易笔数从13.27万笔减少至5.45万笔，降幅为58.9%；活跃地址数亦从3.58万个下降至1.92万个，缩水46.4%。

这一趋势与整体市场一致——同期聚合器市场日均交易额从460亿美元回落至270亿美元，降幅达40.0%。1inch的跌幅更甚，部分源于此前币安Alpha空投带来的高基数效应消退，导致BNB链交易量自然回落，形成显著的环比对比压力。

限价订单协议逆势扩张，BNB链成关键增长极

在整体低迷背景下，限价订单协议成为1inch最稳定的板块。其日均交易量从1.044亿美元微降至7290万美元，仅下降30.1%。其中，BNB链实现惊人跃升，日均交易量由1580万美元增至2400万美元，增幅达52.7%，市场份额从15.1%扩大至33.0%。

该增长主要得益于与Ondo Finance的战略协同。自2025年12月5日启动合作以来，1inch通过其Swap API在BNB链上支持代币化股票与ETF的跨链交换。截至3月5日，相关交易累计突破25亿美元，验证了真实世界资产在加密生态中的持续需求。

订单结构同步演变：限价订单日均数量上升16.8%，至2.66万笔，但平均规模从4600美元压缩至2700美元，反映小额高频交易主导。其中，BNB链订单量激增84.0%，活跃地址数从600个飙升至2700个，增幅高达340.8%，表明大量新用户正向该网络迁移。

Fusion模式展现最强韧性，成本敏感型用户加速聚集

基于意图的交易机制Fusion在三大单链协议中表现最为稳健，一季度日均交易量为6080万美元，较前季的8280万美元仅下滑26.5%，远低于聚合协议与限价订单的降幅。

其核心优势在于“零Gas费”架构与荷兰拍卖驱动的“MEV保护”机制。在市场波动加剧、交易规模缩小的环境下，对执行效率和成本控制高度敏感的用户更倾向于采用此类方案，使其在熊市中获得更强黏性。

从网络分布看，Fusion在BNB链上的份额迅速提升：日均交易量从1390万美元增至2350万美元，增长68.9%，占比升至38.6%。而以太坊则从6250万美元降至3490万美元，降幅达44.1%。订单方面，BNB链从7500笔增至1.52万笔，占总量的88.0%；以太坊虽订单减少，但平均规模翻倍至2.99万美元，显示其正转向大额机构级交易。

路由策略重构，自有基础设施作用凸显

在聚合协议内部，执行目的地发生显著转移。1inch主路由从Uniswap V3转向更高效的Uniswap V2，后者日均交易量达3050万美元，环比增长28.4%，路由份额从8.9%跃升至27.9%。而Uniswap V3则从6810万美元骤降至1490万美元，暴跌78.1%。

与此同时，1inch自身基础设施的使用率显著提高。通过其自有系统完成的交易量从1000万美元增至1450万美元，增长44.4%，位列第三大执行渠道。此举标志着平台正逐步降低对外部流动性池的依赖，强化对交易流程的自主掌控。

产品迭代与治理创新双轮驱动，探索可持续收益模式

3月3日上线的新版“交易模式”界面，集成价格图表、执行参数自定义及实时滑点与Gas监控功能，并将基于Fusion的意图交易中位执行时间从26秒缩短至14秒，显著优化用户体验与执行效率。

治理层面，DAO推进多项收益多元化尝试。3月9日，提案1IP-93获批设立40万美元基金，用于激励外部团队为1inch Aqua设计收益策略，成功者可分享部分成果收益。同日，提案1IP-92通过，将200万枚USDC部署至Aave V3 USDC市场，启动国库闲置资产的主动运营。

分析师预计，该收益共享机制与稳定币收益池将在第二季度后逐步贡献稳定现金流，有望成为未来DAO的重要收入来源。

市场份额短期承压，长期战略方向明确

尽管局部表现亮眼，1inch在整体市场中的份额仍面临挑战。其在所覆盖网络内的精选聚合器交易量占比从25.2%下滑至17.0%，下降8.2个百分点，排名由首位跌至第四。同期，Kyber因流动性挖矿激励效应，份额从14.2%跃升至23.9%，登顶榜首。

然而，中长期前景依然明朗：一是依托与Ondo Finance的合作，巩固其作为现实世界资产交易入口的地位；二是持续强化基于意图的交易体系，借助“零Gas”与“防MEV”特性，在低波动环境中建立不可替代性。这两条主线已通过第一季度验证，或将成为其未来价值重估的核心支点。

综上所述，1inch在2026年第一季度呈现规模收缩与结构升级并行的特征。虽然整体交易体量与市场地位受压，但以BNB链为核心的现实资产流动通道，以及以Fusion为代表的高效执行工具，正逐步构建起新的竞争壁垒。在熊市中被检验的这两大支柱，或将决定其下一轮增长周期的起点。