币圈界报道：

稳定币或引发代币化金融系统性风险

欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔指出，稳定币的广泛应用可能将传统金融市场的结构性弱点传导至新兴代币化金融生态，凸显推出数字欧元等公共货币工具以实现支付体系现代化的紧迫性。

代币化资产与货币基金共现流动性隐患

在首尔举行的“中央银行与货币未来”国际论坛上，施纳贝尔将稳定币比作现代货币市场基金，虽具提升资金效率之效，却同样潜藏银行脱媒、挤兑潮及抛售压力等风险。她特别强调，当前全球流通的稳定币几乎全部锚定美元，导致其他货币参与度极低，进一步巩固了美元在全球金融中的支配地位。

欧元区构建双轨式数字货币防御机制

为应对潜在冲击，欧元体系正推进零售型数字欧元与批发型央行数字货币并行发展。今年三月发布的“阿皮亚计划”明确了代币化金融市场演进路径，其中基于分布式账本技术的“蓬特斯”结算桥预计于2026年第三季度投入运行，用以连接现有TARGET支付系统。施纳贝尔重申，央行应积极引导而非阻挠创新，唯有通过强化公共货币功能，方能确保货币政策有效传导与金融体系韧性。

监管博弈中寻求欧元主权平衡

数据显示，绝大多数稳定币与美元挂钩，其广泛使用将放大美国财政与货币政策的外部影响。在此背景下，欧洲央行持续强调不应仅依赖发行欧元稳定币来抗衡美元主导，而应聚焦构建以央行货币为核心的代币化清算基础设施。行长拉加德曾明确表示，这才是增强欧元国际地位的根本路径。

欧盟目前正对《加密资产市场监管条例》开展修订评估，公众意见征询截止日期为8月31日。加密交易平台Coinbase建议放宽稳定币储备要求，并允许采用现金返还等非利息激励方式以提升欧元稳定币吸引力。然而，欧洲央行对此保持谨慎立场，警告过度放松监管可能削弱银行信贷供给能力，并干扰货币政策实施效果。