币圈界报道：

稳定币市场遭遇两年来最深月度回调

全球稳定币板块在6月经历显著收缩，总市值较5月高点下滑约100亿美元，为2022年TerraUSD崩溃后最严重的一次单月下跌。尽管降幅显著，但整体仍维持在历史较高水平，仅占其总价值的约3%，反映出加密生态持续扩张的基本面依然稳固。

头部稳定币流通规模同步回落

Tether（USDT）的流通量从接近1900亿美元降至1840亿，而Circle发行的USD Coin（USDC）同期减少至约730亿美元。作为链上流动性核心，两者共同主导了中心化与去中心化交易市场的资金流动格局。

尽管美元锚定资产规模缩减，但其绝对值仍远高于前一轮扩张周期起点，表明数字资产采纳率仍在稳步提升。

业内分析认为，本轮资金流出与市场风险偏好降温、现货比特币ETF持续净赎回，以及全球经济前景不明朗等因素密切相关，共同抑制了投资者对加密资产的参与意愿。

交易活跃度与资本流向背离

稳定币作为加密市场主要结算媒介，其供应量下降常被视为资本撤离或观望情绪升温的信号。数据显示，自5月初起，USDT与USDC合并供应量持续走低，反映交易频率放缓及机构资金流入趋缓。

这一趋势与美国现货比特币ETF连续数周资金外流高度重合，印证了6月市场整体趋于保守。

然而，值得注意的是，中心化交易所的稳定币交易额在6月实现10.8%环比增长，达近9810亿美元，为五个月来首次正增长，凸显其在日常交易中的不可替代作用。

现实世界资产代币化逆势突破

与稳定币收缩形成鲜明对比的是，代币化现实世界资产（RWA）持续扩张。受美国国债及公开股票代币化进程加速推动，该类资产总市值在6月攀升至历史峰值301亿美元。

其中，代币化国债产品规模增至约170亿美元，同时股票类代币交易量刷新纪录，展现出机构投资者对链上金融工具的深度布局。

（注：代币化现实世界资产，即RWA，指将政府债券、房地产或上市公司股份等传统金融资产转化为区块链上的可交易数字凭证，从而提升透明度、效率与可访问性。）

这一分化态势揭示，即便短期流动性承压，机构对基于区块链的新型金融基础设施的兴趣并未减弱。

监管支持增强，行业前景渐明朗

近期监管进展为稳定币市场注入新动力。主要发行方陆续获得合规牌照，强化其在传统金融体系中的合法地位。

Circle已获准以联邦信托银行身份运营，直接负责管理支撑USDC的储备金，标志着数字资产与传统银行体系实现深度融合。

随着制度环境改善，市场正密切关注下半年发行量能否回升。若供应量重启增长，可能预示资本回流；反之，则或反映投资者仍将保持审慎态度。