币圈界报道：

巴基斯坦虚拟资产监管进入实操阶段，许可门户全面启用

巴基斯坦虚拟资产监管局（PVARA）已从政策制定转向实际执行，正式上线虚拟资产服务提供商（VASP）的许可申请系统。此举标志着该国在构建受监管的数字资产生态方面迈出关键一步。

合规窗口限时开启，逾期运营将面临执法风险

根据监管规则，所有在3月5日前已在巴基斯坦提供虚拟资产服务的企业，必须于9月5日前提交无异议证书（NOC）申请。未按时申报且持续运营者，将被认定为违规行为，可能触发后续监管行动。

覆盖范围广泛，涵盖交易、托管与衍生品等核心业务

新框架明确将加密货币交易所、资产托管、经纪服务、借贷平台、金融衍生品、资产管理、代币发行及挖矿相关活动纳入监管范畴。所有参与者须遵循统一的合规标准，确保市场透明度与消费者权益保护。

双轨机制并行：沙盒测试与NOC路径同步推进

企业可选择通过监管沙盒进行产品验证，或以NOC方式为正式牌照申请铺路。前者适用于尚未注册实体的机构，后者则为计划设立本地公司的企业提供结构化准入通道，助力其高效完成合规准备。

资产隔离与风控要求成核心门槛

获许机构必须实施严格的客户资产隔离制度，禁止未经书面授权将其用于质押或借贷。此外，监管还设定了网络安全、治理架构、反洗钱（AML）及反恐融资（CFT）控制等强制性标准，直接影响牌照审批结果与系统设计。

立法奠基，银行支持体系逐步成型

此次许可落地基于今年3月通过的《虚拟资产法案》，赋予PVARA法定监管权。同时，巴基斯坦国家银行已允许持牌金融机构为合规VASP开设专用账户，包括客户资金隔离账户，形成从监管到金融基础设施的完整闭环。

执行节奏决定市场发展速度

尽管法规已确立基本框架，但实际效果取决于监管机构的执行力度。首批获批的NOC已授予部分头部平台，未来对资产隔离、技术安全与合规报告的审查强度，将直接决定市场扩张的快慢与深度。