币圈界报道：

USDC进入新周期：链上美元扩张或成行业催化剂

华尔街研究机构Bernstein发布报告，首次明确指出美国稳定币生态正经历结构性转变。其核心观察显示，USDC在短短七天内新增供应约20亿美元，形成对过去六个月增长停滞甚至萎缩态势的显著逆转，被定义为“数字美元再膨胀”的早期征兆。

交易活跃度跃升，市场份额超越竞争对手

数据显示，调整后的稳定币交易量中，USDC占比已从2025年的约40%攀升至2026年至今的超过60%，首次在实际使用层面超越主要对手USDt。这一变化揭示出市场偏好正从单纯的规模竞争转向对结算效率与集成深度的关注，反映出用户行为和应用生态的实质性迁移。

增长引擎多维共振：监管、代币化与支付场景协同发力

Bernstein指出，本轮增长并非单一因素驱动。一方面，加密市场情绪回暖提升了链上活动意愿；另一方面，美国监管框架趋于清晰的可能性增强了企业级采用信心。同时，代币化资本市场的发展正在构建新的基础设施需求，而稳定币作为记账单位与结算工具的角色日益凸显。此外，日常支付场景中的渗透率提升也表明其边界持续扩展。

人工智能代理开启支付新范式

尽管尚处萌芽阶段，但分析师捕捉到人工智能系统开始使用稳定币执行自动化支付的初步迹象。此类智能体若广泛部署，或将催生高频、低延迟的新型支付模式，从而大幅增加稳定币的使用频率与多样性，构成未来增长的重要变量。

基本面支撑强劲，股价反弹具备可持续性基础

自2025年6月以31美元发行价上市以来，Circle股价虽一度回落至接近发行水平，但公司业绩持续改善。最新季度营收达7.01亿美元，净利润4800万美元，均实现同比提升。这表明即便在市场波动中，其核心业务仍具韧性，为估值修复提供基本面支撑。

后续观测重点：从短期波动迈向长期趋势

当前的供应激增是否能演变为可持续的增长动能，取决于多重条件的落地——包括政策透明度提升、支付系统整合深化以及代币化资产流通加速。若未来数月内，发行量保持稳定的同时交易份额持续领先，则伯恩斯坦的乐观判断将获得更广泛验证；反之，若仅依赖一次性流入，则反弹可能难以延续。