币圈界报道：

推动永续合约监管一体化：统一框架的迫切需求

Hyperliquid政策中心在监管机构联合公开征求意见的最后期限前，正式向美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）提交建议，主张为永续合约构建统一监管体系。该举措旨在解决因资产类型差异导致的监管割裂问题。

按经济实质分类：打破监管碎片化困局

该组织强调，应依据金融工具的实际经济功能而非底层资产属性进行归类，从而将永续合约纳入清晰、可预测的监管路径。现行制度下，比特币挂钩合约可能被归入商品范畴由CFTC管辖，而代币化股票合约则可能被认定为证券，受SEC监管，造成监管重叠与空白并存。

规模扩张下的监管滞后风险加剧

HIP-3市场上线十个月以来，名义交易额突破4800亿美元。平台已覆盖比特币、以太坊、黄金、原油、货币、股票指数、个股及ETF等多元资产类别。面对快速发展的市场，缺乏统一标准可能导致交易所将业务转移至法律环境更明确的离岸地区。

推动证券期货属性认定，纳入现有监管体系

Hyperliquid特别提议，将符合条件的股票类永续合约明确界定为证券期货，使其纳入两大监管机构共同管理的框架。该组织指出，无到期日不应成为排除其期货性质的理由，并援引CFTC于5月批准Kalshi比特币永续合约的先例作为支撑。

监管动态加速分类争议凸显

今年5月，CFTC首次批准美国本土上市的永续合约，确认其可作为期货产品交易，进一步暴露了分类机制的不一致。CFTC主席迈克尔·塞利格曾表示，关键问题已非永续市场能否存在，而是其是否能在符合美国监管标准的环境下运行。

传统交易所关注加剧监管协调压力

随着Hyperliquid多资产永续合约持续扩展，传统金融机构开始密切关注其发展动向。目前，两大监管机构尚未对上述请求作出正式回应，但市场期待尽快形成统一规则以稳定行业预期。