币圈界报道：

代币化存款或将重塑美国银行利率风险格局

达拉斯联邦储备银行经济学家罗茜·莱维与斯里尼·拉马斯瓦米于8月25日发布报告指出，在特定假设情境下，若存款实现代币化，美国商业银行体系的长期利率风险暴露可能下降约7000亿美元。

久期风险容量受冲击：敏感度提升10%即影响巨大

研究估算，当存款对利率变动的反应强度提高10%，银行可承担的十年期等值利率风险敞口将缩减7000亿美元；若平均存款期限缩短10%，整个体系的期限转换能力亦可能减少近5800亿美元。

非存款外流预测，而是风险偏好调整

上述数字并非预示有大规模资金撤离银行系统，而是衡量银行在面对更高流动性和即时结算能力时，其久期风险承受力的潜在收缩。该指标以十年期国债为基准，反映的是资产负债匹配中长期利率敞口的变化。

智能合约驱动资金快速迁移

代币化使客户可通过智能合约实现跨机构资金转移，追求更高收益的存款人可在毫秒内完成切换。人工智能代理甚至能在无须人工干预的情况下自动监控收益率并执行调仓操作。

银行应对路径：提息、增储或发债

为维持客户黏性，银行可能提高存款利率，但这将压缩净息差。另一选择是增加流动性资产持有量，如政府债券，或通过发行批发债务来补充融资，但后者可能推高信贷成本。

巴西经验提供初步参考

尽管中美市场结构不同，但巴西央行关于即时支付系统Pix的研究显示，支付效率提升促使银行增持流动性资产、降低贷款占比，间接印证了效率提升对银行资产负债表的影响。

主流银行加速布局代币化基础设施

美国多家大型金融机构正共同推进代币化存款网络建设。包括美国银行、花旗、纽约梅隆、富国在内的主要银行已加入共享平台项目，支持全天候结算与自动化流程。摩根大通亦在构建相关链上系统，连接区块链活动与受监管货币。

地方银行亦入局，全国网络或于2027年成型

全美39个州银行协会联合成立“银行链联盟”，计划在2027年前推出覆盖全国的区块链存款网络。互操作性设计将决定资金流转速度，也将加剧机构间对稳定负债的竞争，引发监管层对流动性规则与规模差异的关注。