币圈界报道：

沃什揭示AI驱动经济新范式：代币市场突破千亿美元

美联储主席凯文·沃什在杰克逊霍尔年会主旨演讲中，将人工智能定位为当前时代的关键转折点。尽管未提及利率政策变动，但其对技术变革的深度剖析引发广泛关注，尤其聚焦于人工智能如何重塑经济增长动能。

资本支出加速远超历史预期，技术迭代步入快车道

沃什回顾2008年金融危机后“长期停滞”论调，指出当时普遍担忧创新机会枯竭。然而，人工智能的迅猛发展打破了这一悲观判断。他援引数据表明，企业资本开支在过去四个季度实现近9%的增长，创下2021年以来最高水平，其中逾半数增幅源于人工智能相关投资。

他特别关注“二阶导数”——即资本支出增速本身是否持续加快，以此判断技术驱动力量是否仍在增强。此外，人工智能进展速度已超越行业最乐观预测，大量资金涌入基础设施建设，甚至快于摩尔定律所预示的演进节奏。

该领域正形成新的经济核心，部分领先实验室年度代币收入已突破千亿美元，反映其在宏观经济中的关键地位。

代币经济崛起：数字资产成为新型生产要素

沃什指出，以人工智能为核心的代币市场已达到数十亿美元级别。用户通过购买代币获取大型语言模型访问权限，形成新型消费模式。两大头部实验室年度代币销售额合计超过1000亿美元，同比增幅达500%以上。

此举促使美联储将代币收入纳入经济监测体系，视其为潜在的新生产要素。这不仅影响对经济增长潜力的评估，也可能为未来货币政策提供新依据。

尽管人工智能可能带来结构性生产率跃升，但其影响范围仍存不确定性。美联储已设立专项工作组研究技术对劳动力和资本市场的深层作用，但目前结论尚未影响现有政策框架。

收益高度集中与市场重构并行，现实资产代币化加速

沃什分析显示，人工智能带来的利润并未均衡分布。英伟达近期财报披露季度营收达962亿美元，并宣布未来三年投入3660亿美元用于AI基建，同时以129亿美元收购开源平台Hugging Face，凸显头部企业主导格局。

与此同时，生成式AI初创企业生存率堪忧，95%未能在竞争中存活，引发对创新红利分配机制的质疑。

在此背景下，传统金融结构正经历深刻变革。华尔街日益接纳Web3技术，投资者开始通过加密钱包持有美股、贵金属等现实世界资产。现实世界资产（RWA）的代币化与自动定价机制正在减少中介环节，提升交易效率，模糊了数字资产与传统资产之间的界限。

沃什总结称，人工智能对经济结构的影响尚待厘清。美联储将持续追踪其在生产率、劳动力配置及资本市场中的演变路径，为未来政策制定积累关键信息。