币圈界报道：

Ondo代币化股票赎回机制详解：现金价值链上兑现

将代币化股票回售至Ondo（以太坊地址：0xfaba6f8e4a5e8ab82f62fe7c39859fa577269be3）并不会返还对应的实体股票。实际到账的是USDC或USDon（以太坊地址：0xace8e719899f6e91831b18ae746c9a965c2119f1），即Ondo Stocks平台原生支持的美元计价稳定币，其金额对应赎回时该股票的市场现金价值。

赎回操作的执行路径与结算时效

结算时间取决于所选稳定币类型。若选择USDon，赎回过程始终实时完成；若选择USDC，同样可即时结算，但前提是Ondo的稳定币兑换器具备充足的流动性储备。若当前储备不足，系统将优先发放USDon，后续用户需通过白名单授权完成转换，该操作由Ondo对目标钱包进行审批。

资产归属与风险隔离机制

所有底层股票并未在区块链上转移。根据Ondo官方说明，相关持仓由一家或多家长期注册于美国的托管经纪商持有。独立第三方安全机构Ankura Trust Company代表代币持有人利益，在抵押品上设立优先受偿权，确保即便发行方出现违约情况，投资者仍能获得有效保护。

总回报结构下的收益累积与运营限制

Ondo采用总回报追踪型设计，股息在扣除预扣税后被重新注入代币池，导致单个代币可能随时间推移代表超过一股的实际股份权益。在公司重大事件或市场剧烈波动期间，平台可能暂停铸造与赎回功能以维持系统稳定。

更宏观层面，Ondo已实现跨多条公链（包括以太坊、BNB Chain及Solana）的24小时即时铸造与赎回服务，打破以往仅限美国交易日的操作限制。目前平台已上线逾430种代币化股票与ETF产品。2026年7月，其子公司Oasis Pro Markets获FINRA批准，正式具备向美国机构与个人投资者提供代币化股票交易的资质，标志着该领域监管框架的重要突破。

对用户而言，核心逻辑清晰：赎回代币化股票后，头寸将转化为链上稳定币形式的流动性，而非传统证券账户中的持股。现金价值直接在链上结算，而背后的托管与担保架构则模拟了传统金融市场的风险控制机制。