币圈界报道：

英国头部券商启动加密货币ETN服务，覆盖百万投资者

据《金融时报》披露，英国知名经纪商Hargreaves Lansdown已正式向其约200万名客户开放加密货币交易所交易票据（ETN）交易功能。初期将提供九种与比特币及以太坊直接关联的结构性产品，涵盖多家全球领先的发行机构。

多巨头背书产品上线，费用结构差异显著

此次推出的系列ETN由贝莱德、WisdomTree、21Shares、Invesco、CoinShares及Bitwise等权威机构发行，年化管理费率区间介于0%至0.35%之间，为投资者提供了多样化的选择空间。

立场剧变背后的深层动因

此前，该公司曾在去年十月明确表示比特币不属于合格资产类别，而如今仅一年内便全面转向，成为英国唯一一家曾长期拒绝此类产品的大型平台。这一转变被普遍视为对竞争压力的回应——多数同类型平台早已布局加密相关产品，使其处于明显劣势。

更值得关注的是，当一个曾长期警示风险的机构突然推出高波动性资产产品时，部分原本依赖其稳健形象的投资者可能误判风险等级。尽管产品形式为熟悉的投资工具，但底层资产仍具备剧烈价格波动特征，包装并不能消除本质风险。

此外，零费率选项虽具吸引力，但需警惕潜在成本转嫁机制。极低或免管理费的产品往往通过其他方式获取收益，如规模效应或流动性分摊，投资者应深入分析每只产品的设计逻辑与支持结构，避免仅以价格为导向做出决策。