币圈界报道：

韩国发布证券代币化三阶段实施蓝图，2027年正式落地

9月4日，韩国金融委员会（FSC）对外披露一项分阶段推进的证券代币化战略，拟将股票、债券及投资基金等传统金融工具转化为基于区块链技术的数字代币。该计划将在《电子登记法》修正案通过后启动，最早于2027年2月进入第一阶段，目标是打通证券市场与稳定币结算系统的连接通道，为最终建成链上支付生态奠定基础。

三步走规划明确时间表，首阶段聚焦机构市场

在第三次公私对话会议中，金融委员会正式公布了转型路径，划分为三个递进阶段：第一阶段自2027年2月起，覆盖私募货币市场基金与债券、信托结构持有的非上市股权，以及公开发行的份额制投资产品；第二阶段将全面扩展至所有公开交易证券类别；第三阶段则致力于构建与稳定币绑定的链上清算与支付系统。

值得注意的是，第二和第三阶段的推进节奏将依据第一阶段执行成效、市场接受度及未来稳定币立法进展动态调整。

设定投资者限额与机构准入标准，强化风险管控

为防范过度集中与流动性风险，监管方已制定份额制投资产品的模型规范：个人认购上限设定为3000万韩元（约2.22万美元）或发行总额的5%，以较低者为准，并强制保留一定比例的零售分销额度。

场外交易的代币化证券无需独立牌照，但企业须提前向金融监督院（FSS）报备。针对零售投资者，每家交易所年度净购入额度限制为1亿韩元（约7.4万美元）。

负责托管代币化证券账户的实体需具备不少于40亿韩元（约290万美元）的注册资本，并配备专职人员负责账户运营、内控机制与信息安全。与此同时，韩国证券托管院正完善技术评估流程，证券公司必须通过审查方可接入统一账本网络。

根据《金融服务业法案》（FSCMA）及《电子登记法》修订草案预计将于9月底前正式发布。

国际机构警示代币化潜在系统性风险

此前，国际货币基金组织（IMF）在4月报告中指出，代币化可能削弱银行利用结算延迟进行流动性管理的传统机制，而这一延迟曾为监管机构提供危机干预的时间窗口。

报告强调三大核心风险：市场流动性骤降、智能合约缺乏有效监管框架，以及跨境资产追索困难。其建议认为，中央银行数字货币（CBDC）等公共基础设施应成为支撑代币化市场稳定运行的关键支柱。

对此，韩国监管机构已采取行动，今年8月因涉嫌规避监管并构成无证赌博风险，封锁了国内对Polymarket平台的访问权限，使其成为继去年以来多个限制该平台的国家之一。