币圈界报道：

Coinbase正式申请上线美国单股永续期货，监管路径成焦点

Coinbase本周披露已向美国证券交易委员会（SEC）递交注册文件，拟在美国境内推出单股永续合约产品。这一动作不仅拓展了其合规衍生品版图，也凸显当前监管机构对无到期日金融工具分类问题的持续审慎态度。

双轨申报启动本土化落地进程

公司声明指出，正积极推动单股永续合约进入美国市场。为实现该目标，Coinbase分别提交两份关键文件：一是由Coinbase Derivatives, LLC申报的Form 1-N，用于延续现有期货产品线；二是由Coinbase Financial Markets, Inc.提交的Form BD-N，依据1934年《证券交易法》第15(b)(11)条申请成为证券期货经纪商。

尽管文件已提交，但并不预示产品将立即上线。注册通知仅开启审批通道，最终能否获批及附加条件仍由监管机构决定。

代币化资产生态持续扩展，前置交易成新赛道

此次申请是Coinbase深化代币化金融产品战略的重要一环。今年8月，平台已在海外市场上线代币化股票交易服务，涵盖期权及与股票指数挂钩的现实世界资产（RWA）永续合约。

此外，平台已推出面向SpaceX等科技企业的Pre-IPO永续合约，并计划陆续上线Anthropic和OpenAI的相关产品。据CryptoQuant数据，自5月以来，此类产品的交易量激增逾十倍，已达约120亿美元规模。

永续合约法律定性争议未平，监管分歧浮现

永续合约因无固定到期日，允许投资者在不持有基础资产的情况下进行价格投机，其在美国市场的合法性仍处探索阶段。

今年5月，CFTC批准Kalshi提供比特币永续期货，成为首例获准的此类产品。然而，芝加哥商业交易所集团（CME Group）对此提出诉讼，主张永续合约应被归类为互换合约，而非期货，以避免绕过其主导的基准授权体系。

CME首席执行官Terrence Duffy表示，公司为此案筹备长达八个月，并强调其与基准提供商的独家协议意味着相关合约必须通过其平台执行。

CFTC主席Michael Selig则重申，批准旨在推动受监管、无到期日的产品在美国合法化，增强市场多样性与透明度。