币圈界报道：

伍德背书下的多重挑战：ZRO的短期承压期

尽管ARK Invest首席执行官凯茜·伍德对LayerZero协议表达坚定信心，但该资产所面临的现实压力远超技术前景。研究指出，其跨链消息传递业务或可实现年收入达九位数，但投资者需在收入模式真正兑现前，应对代币供给激增的考验。

交易主导地位与代币估值脱节

数据显示，截至2026年上半年，LayerZero处理了约44%的跨链交易，略领先于Circle的CCTP（41%）。ZRO在过去一个月内涨幅接近36%，当前价格约为1.06美元，仍显著低于2024年的历史高点。更关键的是，其价值驱动逻辑已从单纯使用量转向代币经济机制重构。

新收费结构启动代币回购闭环

自9月1日起，LayerZero通过Stargate实施新的计费策略，对OFT转账收取最高2个基点费用，单笔上限250美元；同时，Labs Executor最低收费提升至每笔0.25美元。此举旨在将超额收益转化为对ZRO的持续回购。自2025年收购Stargate以来，平台已开始每月投入部分桥接收入进行公开市场购入。2025年9月至11月期间，相关收入达240万美元，其中120万用于回购，未来比例预计进一步上升。

2500万美元解禁潮逼近流动性测试

然而，回购机制正面临大规模代币释放的冲击。据DefiLlama数据，约2360万枚ZRO将于9月19日至20日间解禁，涉及核心贡献者与战略伙伴，按现价计算市值约2500万美元，占流通总量的6.7%。目前流通量为3.53亿枚，最大供应量维持在10亿枚。这一事件或将直接检验回购能否抵消新增供给带来的稀释效应。

跨链赛道竞争加剧，机构迁移成趋势

LayerZero的技术优势正遭遇多方挑战。Chainlink的CCIP已赢得多个重要迁移案例，包括Mantle将其逾25亿美元的MNT跨链基础设施转移至该网络，以及Lombard在安全评估后，将超10亿美元比特币锚定资产迁出。这些动作发生在KelpDAO遭遇近2.92亿美元漏洞事件之后，尽管LayerZero强调其底层协议未受影响。

分析显示，此类迁移凸显了机构对安全性与长期可持续性的考量。而伍德的立场因持有相关资产而存在利益关联——此前其投资披露亦获Citadel Securities与Tether支持，曾推动ZRO价格大幅上扬，因此其评价难以被视为完全中立。