币圈界报道：

币安发布双币种永续合约：基于风险特征实施分级杠杆管控

为拓展其衍生品生态布局，币安近期正式上线PONS与HAJIMI的永续合约产品。针对两种代币截然不同的价格行为与市场基础，平台设定了差异化杠杆规则——PONS最高支持20倍杠杆，而波动剧烈的HAJIMI则被严格限定在3倍以内，凸显出对高风险资产的审慎管理逻辑。

资产属性分化驱动杠杆配置差异

PONS是构建于Arbitrum Layer-2网络Robinhood Chain生态中的核心治理代币，采用通缩机制，通过交易费用持续触发自动回购与销毁，形成价值支撑闭环。该设计有效增强市场信心，推动其上线后价格一度冲高至0.93美元，日交易额跃升至2039万美元。

相较之下，HAJIMI由BNB Chain上的four.meme平台发行，属于典型的模因币，其价格走势高度依赖社区情绪与社交传播，用户集中于亚洲市场。由于缺乏基本面支撑且波动剧烈，币安将其杠杆上限压缩至3倍，体现对极端行情下潜在风险的前置防控。

算法套利在新币上市初期主导流动性分配

币安宣布上线HAJIMI合约后，链上活动迅速升温。自动化交易系统率先捕捉到订单流信号，在散户入场前即完成大量初始流动性消化。

区块链研究者EmberCN披露，UTC时间13:55:12，一个新闻驱动型交易机器人利用最大可提取价值（MEV）策略执行“抢先交易”，通过私有RPC通道直接向BNB48 Club验证节点提交指令，总支出约31,000美元，其中包含5.5 BNB的优先Gas费。

该机器人以0.02美元均价购入989万枚HAJIMI，随后在短时间内借由买盘潮以平均0.058美元抛售，实现净收益378,000美元，完整呈现了算法在高波动资产中的快速获利路径。

未来趋势：风险分层与市场参与模式演进

PONS与HAJIMI分别服务于风险偏好各异的投资者群体。币安通过定制化杠杆设置，准确映射两类资产的真实波动特性。值得注意的是，算法交易在新资产上线阶段已深度介入市场结构，显著提升流动性效率的同时也加剧了早期定价博弈。

尽管两者仍维持高波动状态并吸引投机资金，但币安所采取的差异化风险控制措施表明，其正致力于构建兼顾多样性与安全性的交易环境。随着合约市场的持续活跃，交易参与者需更加关注资产本质与机制设计，以应对日益复杂的市场动态。