币圈界报道：

Raydium LaunchLab实现任意代币对交易，StonkFun率先落地

Raydium对其LaunchLab平台实施关键性更新，现已支持在任意代币之间建立交易对。作为该功能的首个实践案例，LaunchOnSF旗下StonkFun已在Solana网络成功部署，标志着去中心化发行模式进入新阶段。

突破传统配对框架，构建动态流动性网络

此次升级使新发行代币可与平台上任意报价代币自由组合，彻底摒弃了以往依赖预设配对结构的局限。根据Raydium于9月7日在X平台发布的公告，系统现可将新项目与任一受支持的报价资产进行匹配，显著增强模因币交易的灵活性与市场深度，并有效压缩交易费用。

该能力直接引入Solana生态，旨在优化链上流动性分布并降低用户参与门槛。LaunchOnSF确认，StonkFun是首个完成集成的项目，其团队在过去一周内完成了对Raydium程序、聚合器及交易终端的全面适配，以支撑自定义报价代币的路由逻辑。

部署成本锐减，激励机制实现闭环

新架构赋予创作者自主选择部署时所用报价代币的权利，从而允许社区围绕非主流资产构建新兴交易市场。Raydium将此能力定义为“任意代币均可与任意报价代币配对”的核心优势。

LaunchOnSF指出，平台已更新底层程序以兼容自定义报价与奖励代币，并同步强化聚合器与交易终端的路由支持。本次集成涵盖无权限部署、绑定曲线配置以及恒定乘积做市商池（CPMM）功能。数据显示，通过StonkFun部署的成本已从0.29 SOL大幅降至0.03 SOL，且流动性提供者收益可被重新注入池中，形成正向循环。

开发者无需依赖StonkFun API即可独立构建交易流程。该设计还针对此前常见的狙击机器人攻击和单钱包集中发行问题进行了针对性优化，提升发行公平性。

背景：Pump.fun独立引发生态格局重构

此次升级是在Raydium推出LaunchLab逾一年后的重要演进。2025年3月，当Raydium首次披露该计划时，Pump.fun仍依赖其提供流动性支持。同年4月，LaunchLab正式上线，支持用户创建、定制并交易代币，超过85 SOL门槛的项目将自动迁移至Raydium AMM，初始模型包含可定制绑定曲线、零迁移成本及1%交易费，协议规定25%交易费用于RAY代币回购。

2025年3月，Pump.fun正式推出自有DEX PumpSwap，摆脱对Raydium的依赖。PumpSwap基于类似Raydium v4与Uniswap v2的恒定乘积机制，支持绑定曲线代币直接迁移至其流动性池，切断了原由Pump.fun主导的模因币流向Raydium的稳定通道。

数据显示，PumpSwap上线后迅速抢占市场份额。截至2025年3月30日，其累计交易量达24.3亿美元，而当日Raydium仍占据Solana DEX总交易量的74%，表明其在模因币领域仍具主导地位。

Solana生态竞争加剧，Raydium持续领跑

尽管交易所与发射平台间竞争日趋激烈，Raydium仍是Solana网络最重要的执行节点之一。2025全年，其处理的执行层DEX交易量高达3528亿美元，远超Memeora（1137亿）、Orca（1039亿）和SolFi（979亿）等对手。

最新数据表明，2026年8月21日，Solana DEX现货交易量约为28亿美元。其中，PumpSwap贡献约4.85亿，BisonFi为4.66亿，Orca为3.07亿，Raydium为2.6亿，Manifest为2.18亿。五大平台合计占当日总量约17.4亿美元。

LaunchLab的新功能改变了通过其基础设施创建市场的路径。创作者不再局限于预设报价资产，而是可通过StonkFun选择另一受支持代币，将该配对关系贯穿绑定曲线与后续流动性设置全过程。生态贡献者Infra指出，这一结构使社区能将模因代币与已有关注资产绑定，并以同一资产作为激励工具。随着9月7日落地，StonkFun成为首个将该模式投入生产环境的伙伴。