币圈界报道：

银行布局加密生态但未持币：巴西监管新范式浮现

尽管巴西大型金融机构正加速将加密货币功能嵌入客户数字平台，但根据巴西中央银行最新披露数据，截至2026年3月，其资产负债表中并未记录任何虚拟资产头寸。这一结构性分离表明，银行正在探索一种不承担直接市场风险的服务模式。

客户可交易多类资产，银行自身无持有记录

伊塔乌银行已开放15种主流加密资产的访问权限，涵盖比特币、以太坊及USDC；Nubank则支持28种代币。巴西银行自2026年1月起上线比特币与以太坊交易功能，首季度成交额突破1100万雷亚尔（约合210万美元），反映市场需求强劲。

业务开展与账面空白并行的技术逻辑

银行采取了严格的资产隔离机制，允许用户进行买卖操作，但相关资产并不被计入银行自身的投资组合或资产负债项目。这种设计有效规避了价格波动带来的财务冲击。

与此同时，巴西加密市场持续扩张。联邦税务局数据显示，2025年申报的加密交易总额达5101亿雷亚尔，较2020年的949亿增长逾五倍。其中，法人实体贡献了约98%的申报量，主要来自本地交易所。

监管制度逐步成型：2025年三大决议落地

2022年12月生效的第14,478号法律首次确立虚拟资产法律地位，并建立虚拟资产服务提供商（VASP）许可体系。随后，2023年6月发布的第11,563号法令将监管权移交巴西中央银行。

至2025年11月，央行出台三项核心决议：第BCB 519/2025号规范牌照发放，第BCB 520/2025号明确中介与托管行为准则，第BCB 521/2025号则对涉及外汇和跨境投资的虚拟资产活动实施管控。

依据该框架，各类服务商须满足最低资本金要求（1080万至3720万雷亚尔不等）、治理结构健全性、网络安全标准以及反洗钱/反恐融资义务。同时需执行资产隔离、定期审计，并遵守“旅行规则”。

银行获得快速准入通道

符合监管条件的银行可在向央行通报后三个月内启动加密中介与托管服务，前提是完成认证并通过评估。2026年1月23日发布的第BCB 701号行政指令详细列出了技术审查要点，包括客户资产独立管理、储备验证、外包控制、云架构安全、治理机制及金融犯罪防控措施。

据Cryptopolitan报道，该机制使合规银行得以在严密监督下高效进入加密领域，形成“服务输出型”参与模式。

稳定币主导市场，巴西成全球第五大加密枢纽

联邦税务局统计显示，2025年申报总量中约80%为稳定币，其中USDT占比高达88.7%，累计金额接近1万亿雷亚尔（2019年8月至2025年12月）。这凸显其作为价值储藏与支付工具的核心地位。

根据Chainalysis《2025年全球加密货币采用指数》，巴西位列全球第五大加密市场。这一地位增强了第BCB 521/2025号决议的重要性——它在外汇法规框架下规范法定货币锚定代币的交易及跨境流动。

国际货币基金组织2026年4月发布的《全球金融稳定报告》指出，在发展中经济体广泛使用稳定币有助于提升支付效率并增强美元资产获取能力，但也可能引发货币替代效应，并传导至其他经济体。

因此，巴西当前实践构成一项真实世界实验：银行能否在不持有、不托管、不流通加密资产的前提下，仍为公众提供完整的加密访问通道？答案或将影响未来全球金融体系的数字化演进路径。