币圈界报道：

代币价格飙升至千美元关口，背后是未被认可的投资承诺

在Anthropic预计启动IPO路演前夕，一款名为ANTHROPIC的基于Solana区块链的代币交易价格已跃升至1,006.84美元，24小时内涨幅达6.9%。该代币由PreStocks平台发行，据CoinGecko数据，其流通供应量约为7,380枚，分布在约8,800个钱包地址中，当前市值接近740万美元。尽管远低于2025年5月创下的1,409.20美元历史高点，但已显著高于年初186.84美元的低位。

声称1:1支持实为无效承诺，公司严正否认所有关联

PreStocks平台自2025年8月上线以来，持续推出标榜可获取Anthropic、SpaceX及OpenAI等私企“上市前”股权敞口的代币产品。其宣传称这些代币由特设实体（SPV）以1:1方式持有底层股份或权益。然而，Anthropic于5月11日更新投资者警示页面，明确指出：任何未经董事会批准的股票转让或权益转移均属无效，且不会被公司账簿记录。

该公司特别点名包括Forge、Hiive、Open Door Partners在内的多家中介平台，并强调此类代币化结构违反美国证券法。加密律师Gabriel Shapiro分析称，使用“无效”（void）而非“可撤销”（voidable）的法律措辞，意味着二级市场买家丧失衡平法救济权利。消息公布后，该代币价格在数小时内暴跌34%。

账面浮盈难变现，流动性枯竭暴露核心缺陷

尽管部分投资者账面收益可观——有交易者持2,593枚代币，账面盈利近150万美元——但实际退出路径极为受限。链上模拟显示，最大可卖出数量仅为约950枚，需承受高达34%的价格折让，且无交易所能消化全部头寸。

链上数据显示，PreStocks目前持有约33.3万美元稳定币和1.8万美元SOL，用于应对代币清算。虽允许申请赎回，但流程需完成KYC验证，且依赖平台能否成功清算底层头寸。平台曾承诺发布第三方审计报告，但截至今年4月，相关文件仍处于“进行中”状态，尚未对外披露。

衍生品市场估值超2万亿美元，远超现实基本面

场外衍生品市场对Anthropic的定价已逼近2万亿美元。Binance创始人赵长鹏预测，未来企业IPO将全面链上化，代币化资产可实现全天候流动性和全球零售资本接入。目前现实世界资产代币化规模已达336亿美元，其中代币化股票与ETF约占30亿美元。

Binance的ANTHROPICUSDT永续合约报价为2,012.50 USDT，日交易额达2,110万美元；Hyperliquid平台上，ANTH-USDC合约价为2,157.30美元，24小时上涨7.78%，未平仓合约价值2,250万美元。综合两方数据，市场正将Anthropic估值推至2万亿美元，是其2月融资轮次估值的五倍以上。

两家交易所均声明，此类合约为纯价格衍生品，不赋予投票权，亦与发行人无关，将在上市当日根据真实开盘价自动结算。5月数据显示，为维持多头头寸，资金费率一度飙升至年化8,700%。

上市日风险集中释放，双重清算机制面临严峻考验

对于衍生品合约而言，上市当日将停止交易并按实际开盘价结算。但对于持有PreStocks代币的约8,800个钱包地址，赎回仍取决于平台的合规能力与清算效率。由于缺乏第三方背书报告，且存在法律无效性警告，投资者面临无法兑现预期收益的风险。此外，监管机构可能视此类未经授权的股权转让为违法行为，进一步加剧潜在法律后果。