币圈界报道：

SGX获准向美机构开放加密永续合约，推动全球风险管理新枢纽

新加坡交易所（SGX）已正式获得美国商品期货交易委员会（CFTC）批准，允许符合条件的美国机构投资者经由其结算会员直接参与比特币与以太坊永续合约交易。该接入流程通常需两至四周完成，标志着跨境合规通道进一步打通。

永续合约成机构对冲核心工具，流动性集中效应显著

相较于传统期货，永续合约因无到期日设计，使交易者无需频繁平仓与重新建仓即可长期维持市场敞口，极大提升了操作效率。其集中式结构将原本分散于不同到期月份的流动性整合于单一合约，形成更强的市场深度。

通过资金费率机制，永续合约价格得以持续锚定现货资产，避免严重偏离。这一特性也获得CFTC认可，认为其在价格发现与风险对冲方面具备重要价值。

加密衍生品规模扩张，机构持仓反映市场成熟度

截至9月1日，Coinbase Derivatives平台上微型比特币永续合约未平仓量达173,212张，微型以太坊合约则为371,191张。同时，杠杆基金及其他可报告交易者持有大量头寸，反映出专业资本正在深度参与。

这不仅限于投机行为——持有现货的资产管理公司可借由永续合约实现仓位调整而不必抛售资产；做市商亦借此管理库存波动与价格风险，提升整体市场韧性。

随着更多机构采用此类工具，其定价影响力正逐步渗透至整个加密生态，成为影响主流市场价格的关键因素。

新加坡能否打破美主导格局？关键在于流动性与执行能力

SGX的战略目标是成为全球机构级加密风险管理的核心节点之一。当前，芝加哥、伦敦与新加坡等传统金融中心已形成竞争格局，各交易所通过差异化合约设计、清算机制与客户覆盖范围争夺交易份额。

值得注意的是，CFTC近期已认证多项非比特币类永续合约，涵盖以太坊、Solana、XRP、Litecoin、Dogecoin、Avalanche及Chainlink等，其中多数获批日期集中在9月2日，表明监管环境正加速扩展。

依托位于亚太金融枢纽的地理优势，若能建立稳定且高流动性的交易环境，SGX有望为跨国企业在全球化交易时段提供受监管的对冲选择。

然而，尽管准入壁垒已解除，能否吸引大规模机构使用仍取决于实际交易成本、订单执行速度与系统可靠性，这些才是决定市场份额的根本要素。

业内普遍看好机构准入扩大，称其为数字资产主流化催化剂

Nexo指出，机构进入加密市场的渠道正持续拓宽，认为SGX此次获批是专业资本深化布局的重要信号。Travis亦评价此为“连接传统金融与数字资产的关键桥梁”，强调其制度化衔接潜力。

Joe认为该举措将“显著加快机构采纳进程”，而Jack则聚焦产品接受度，指出当永续合约在非原生平台广泛被认可，其便已迈入主流金融体系。

与此同时，新加坡正推进《支付服务法》修正案，拟为稳定币发行设立专属牌照。未来，仅符合标准的持牌机构方可将其代币标识为“MAS监管的稳定币”，强化市场信任与合规框架。