币圈界报道：

Bitwise关闭狗狗币ETF：单代币产品可持续性遭遇现实考验

Bitwise正式宣布将停止其狗狗币现货ETF（代码：BWOW）的交易，标志着针对单一模因币的加密基金在市场中面临严峻挑战。该决定虽获监管批准并进入券商渠道，却未能转化为持久的投资者兴趣，揭示出结构性需求不足的深层问题。

清盘流程已启动，现金结算即将执行

根据向美国证券交易委员会提交的8-K文件，Bitwise Investment Advisers已通知纽约证券交易所阿帕克斯，计划自愿关闭、退市并清算其狗狗币ETF。交易预计于10月14日终止。持有该基金份额的投资者无需主动操作，剩余资产将按截至10月21日的净资产值折算为现金，分配预计于10月22日左右完成。相关收益将被认定为应税事项。

公司仅以“为适应不断变化的投资者偏好，优化产品组合”作为清算理由，未披露具体财务指标或资金动向。然而，基金运行数据早已显露出疲态。

资产规模低迷，净值持续下滑

该基金于2025年11月25日宣布设立，并于次日开始交易。截至9月8日，管理资产总额仅为72.18万美元，约合820万枚DOGE。其自成立以来的累计净资产回报率已跌至-45.37%。更早数据显示，其净资产从2025年底的115万美元降至2026年6月30日的47.35万美元。上半年无新增份额发行，反而有2万份被赎回，表明缺乏基础资金支持。

交易活跃度亦乏善可陈。首发周日均成交约300万美元，此后再未企及。据The Block统计，美国狗狗币类ETF总交易量约为3亿美元，远低于Hyperliquid ETF的21亿、Zcash产品的15亿及Chainlink基金的6.8亿，反映出二级市场关注度严重不足。

资金流向呈现显著分化

与之形成鲜明对比的是，同一发行方推出的Hyperliquid ETF（BHYP）展现出强劲势头。据Cryptopolitan援引Arkham数据，相关链上钱包在一周内买入超500万美元的HYPE代币，且自7月以来未出现卖出行为，显示机构级资金持续流入。

反观狗狗币方向，SoSoValue监测显示，美国三只狗狗币基金在过去30天净流出约67万美元，累计净流入仅1177万美元，增长乏力。

上市易，留存难：需求才是核心壁垒

2025年9月，SEC确立通用上市标准后，现货加密产品推出门槛大幅下降。符合条件的基金无需逐个申请规则变更即可上市，推动市场快速扩容。

然而，便利性并未带来均衡需求。据ETF.com估算，现货Solana基金已吸引近8.8亿美元资金，现货XRP达10亿美元。这表明，即便通道开放，唯有具备真实生态支撑和持续流动性的代币才能赢得长期配置。

BWOW的终结印证了这一逻辑：获取上市资格只是起点，真正决定存续的是能否持续吸引重复资金流入与市场流动性。未来发行商或将聚焦少数高潜力项目，导致监管市场资源进一步集中于头部山寨币。