币圈界报道：

印度推进企业债代币化：首期试点完成102.5亿卢比发行

印度正将代币化公司债券从政策构想转向实际部署。监管机构证券交易委员会（SEBI）联合印度储备银行（RBI）启动一项创新试点，允许在受控市场基础设施中以数字代币形式发行并结算精选企业债券。该计划依托分布式账本技术，结合央行数字货币（CBDC）完成支付清算。

首批三家公司完成发行，总规模突破百亿卢比

截至目前，已有三家发行人完成初始交易，累计募资额达102.5亿卢比（约1.07亿美元）。其中，公共部门贷款机构REC率先于周一完成50亿卢比的发行，面向18名投资者；随后，拉森图博公司（L&T）在周三推出另一笔50亿卢比的债券，由四名认购方承接；同日，非银行金融机构IIFL也向单一投资者发行了2.5亿卢比的工具。

结算机制革新：原子结算与智能合约双驱动

SEBI强调，本次试点的核心目标是验证“原子结算”模式——即资金转移与债券交付在同一时刻完成，彻底消除传统流程中的时间差风险。同时，系统集成智能合约功能，可自动执行利息发放与到期赎回等操作，显著降低人工干预需求。

参与门槛明确：账户升级是关键前提

投资者无需开设新账户即可持有代币化债券，仅需在其现有证券存管账户（Demat）中启用“Demat 2.0”功能。但为完成结算，仍须在指定银行设立一个批发型央行数字货币钱包。这一设计兼顾便利性与合规要求，确保交易闭环安全可控。

法律框架不变，权益保障持续有效

SEBI明确指出，尽管发行方式采用数字化代币形式，但债券的法律属性、偿还义务及投资者权利均未发生改变。所有代币化工具依然受现行证券法保护，确保市场信心不因技术变革而动摇。

试点源于早期测试，扩展范围远超预期

此次行动建立在8月初步测试基础上，当时计划仅限于少于50亿卢比的单次发行。如今，项目已扩大至两家新增发行人，总金额翻倍以上，表明监管层对技术可行性的认可正在提升。下一步将探索二级市场交易机制，并评估零售投资者参与的可能性。

从一级发行迈向流动性建设

当前阶段聚焦于一级市场的发行效率优化。随着试点进入下一阶段，重点将转向市场流动性和交易环境的成熟度检验。能否实现从静态发行向活跃交易的跃迁，将成为衡量该项目成功与否的关键指标。

未来路径：从实验到规模化应用

SEBI表示，后续将逐步引入报价平台支持二级交易，并基于试点经验制定面向更广泛群体的准入规则。若结算提速、操作简化等优势得以持续体现，代币化债券或将成为印度资本市场数字化转型的重要支点。