币圈界报道：

Citadel主张股权挂钩衍生品应受SEC主导监管

Citadel Securities向美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）提交意见函，强调针对美国上市公司设计的事件合约及永续衍生品必须置于SEC的监管框架之下。公司指出，当前部分交易平台正借助CFTC更快速的自我认证机制，规避证券法的适用范围。

监管路径差异加剧合规争议

该公司揭示了两机构在产品审批流程上的显著分歧。根据CFTC规则，已注册平台可自行声明新产品符合合规标准，并于次日即启动交易，无需经历公开评议阶段；而受SEC监管的平台则需提前完成合规验证、公示征求意见并获正式批准后方可上线。

KPI合约暴露监管套利空间

以关键绩效指标（KPI）合约为例，此类工具的结算金额取决于企业是否达成预设目标。据信件披露，已有若干在CFTC注册的指定合约市场对这类产品实施自我认证，使其游离于SEC监管之外。Citadel认为，这些产品实质属于“基于证券的互换”，理应由SEC负责监管。

数据披露漏洞引发内幕交易隐患

信中进一步警示，由于相关指标的披露时间与方式未受统一约束，可能催生新的内幕信息滥用风险。不仅在于结果是否达成，更涉及发行人如何选择性或延迟披露关键数据，从而影响市场公平性。

永续衍生品威胁现有保护机制

对于无到期日的永续衍生品——尤其在股权挂钩场景下——Citadel担忧其交易活动将脱离SEC既有的监控体系与投资者权益保障机制。此类产品若缺乏透明度与审查机制，可能放大系统性风险。

为此，公司请求双机构重申对股权相关产品的管辖权，遏制以自我认证为名的监管规避行为，并加快明确事件合约与永续衍生品的监管归属，同时承诺提升新品种备案效率。

“任何创新产品的成功不应建立在利用监管制度差异之上。”信函末段强调。

截至目前，两家监管机构尚未就该意见函作出公开回应，联合征询流程亦未设定最终决策时间表。