币圈界报道：

代币化黄金的金融应用前景与监管进展

黄金作为传统实物资产，其物理转移和分割存在显著操作壁垒。金融行为监管局（FCA）指出，通过代币化手段可实现黄金的数字化拆分与高效流转，从而提升其在现代金融体系中的流动性与可用性。

数字抵押品实践加速落地，借贷场景初现成效

当前部分数字金融平台已将代币化黄金纳入抵押品范畴。截至8月底，Aave平台已完全启用其2500万美元的Tether Gold抵押额度；另一机构Arch Lending则开始接受最高达贷款价值75%的代币化黄金作为担保。这些实证案例验证了该类资产在信用融资中的可行性。

央行启动合格抵押品审查，推动制度框架升级

英国央行正在评估包括稳定币及代币化资产在内的数字工具是否可被纳入其英镑货币政策下的合格抵押品清单。这一框架是中央银行向金融机构提供流动性的核心机制。同时，监管方计划于年内就清算所是否接纳代币化资产为抵押品开展公众咨询。

监管机构探索专属规则，应对合规不确定性

FCA正研究代币化黄金产品是否应脱离现行集体投资与另类投资基金监管框架。该评估由其与财政部、英格兰银行协同推进，旨在为代币化贵金属建立专门的监管路径。目前尚无定论。业内企业反馈，因规则模糊导致难以界定合格投资者范围。基础设施与交易所总监Jon Relleen表示，行业交流中代币化黄金已成为焦点议题，监管层亟需确认现有法律是否仍具适用性。

全球竞争加剧，伦敦面临转型挑战

据世界黄金协会数据，英国占据全球约70%的黄金交易份额。随着中国积极打造本土黄金交易中心，伦敦地位受到考验。尽管海外已有Tether Gold与Pax Gold等产品（7月总市值约44亿美元），但各国监管差异显著。欧盟《加密资产市场法规》将其归为资产参考代币，但截至目前尚未有相关项目获批。

此项工作与英国其他数字金融试点紧密联动。7月，政府选定汇丰银行Orion平台发行首只数字政府债券——即数字金边债券，预计2027年初面世。目前已有十六家企业加入“数字证券沙盒”，测试更长交易时段与接近全天候结算系统。监管方引用的研究显示，美国市场参与者普遍持有超出实际需求7%的抵押品作为缓冲，数字工具有望逐步降低此类冗余。FCA将于周一发布完整提案，任何豁免政策仍需与财政部进一步协商后方可实施。