币圈界报道：

Robinhood推进股票代币权益升级：投票与赎回功能即将上线

Robinhood首席执行官Vlad Tenev宣布，公司将为其股票代币产品引入股东投票权及直接的一对一股份赎回机制，以回应公众对其产品所有权结构透明度的持续关注。

从价格追踪工具迈向实质股权参与

Tenev通过社交平台X披露该计划，指出实物交割与投票权限将在近期逐步开放。负责加密业务的Johann Kerbrat补充说明，公司正构建一对一的股份返还系统，并考虑利用其Say平台作为投票技术支撑。这一调整标志着产品定位从单纯的价格挂钩工具向具备部分股东权益的形态演进。

目前，该服务仅由位于泽西岛的子公司面向非美国用户推出。根据现行法律分类，这些代币被界定为债务证券而非股权工具。尽管Robinhood声称其持有等量的真实股票作为抵押，但实际操作中仍属合成衍生品范畴，持有者无法获得实际股份或受益所有权，仅能获取价格波动收益。

外部压力与监管框架的双重驱动

此次变革紧随AMC娱乐公司CEO Adam Aron的公开批评之后。Aron曾要求终止与该公司挂钩的代币发行，强调该产品未获官方授权，且投资者缺乏基本股东保护。此事件凸显了代币化证券领域的核心矛盾：相同股票代码可能对应完全不同的权利配置。

今年1月，美国证券交易委员会（SEC）已确立代币化证券的三大监管路径，涵盖发行人直发、第三方托管以及纯价格复制型合成工具，为市场发展提供了初步规则依据。

竞争格局加速演变：Coinbase已先行一步

在同行方面，Coinbase亦同步推进类似改革。其首席执行官Brian Armstrong宣布，将为其代币化股票产品加入投票功能。目前，该平台已实现底层股份的一对一赎回，并按期发放股息，在功能完整性上领先于Robinhood当前方案。

专家质疑：代币是否真为“股票”？

即便有上述进展，批评声音依然存在。代币化平台Securitize负责人Carlos Domingo在X平台上直言：“这些产品并非真正的‘股票’。”他警告称，“股票代币”的命名易引发投资者误解。

Domingo还指出关键难题：如何在可自由转移的区块链地址间有效确认受益所有人身份，尤其在去中心化环境中，验证机制极为复杂。此外，他强调当前Robinhood采用“增发代币”方式处理股息，而非现金支付，这与传统股权分配模式相悖，被视为区别于真实持股的重要信号。

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) 的股票在最近一个交易日收盘价为 114.33 美元。