币圈界报道：

伊斯兰金融新高地：马来西亚确立合规加密准入路径

马来西亚已成为伊斯兰金融市场中对受监管数字资产最为开放的司法管辖区之一。2025年，持牌交易所的加密交易总额攀升至171.4亿林吉特（约合40亿美元），同比增长23%，展现出强劲增长势头。

监管体系与市场参与主体分类明确

根据Fitch Ratings于9月16日发布的分析，相较于其他地区，马来西亚在数字资产治理方面融合了国家法律与伊斯兰教法双重框架，为资产进入提供了更可预期的路径。截至2026年上半年，马来西亚证券委员会（SC）已正式监管10家数字资产相关企业。

该数据获得SC《2026年数字资产市场更新报告》佐证。报告显示，2025年受监管交易所总交易额为171.4亿林吉特，相较2024年的139.3亿林吉特显著提升。尽管如此，这一规模仅占国内股票市场交易总量的约2.5%，反映出当前加密活动仍处于早期发展阶段。

目前，监管机构将合规数字资产参与者划分为三类：交易所、初始交易所发行（IEO）平台及托管服务商。官方注册名单显示，五家交易所分别为HATA Digital、Luno Malaysia、MX Global、SINEGY DAX与Kinetic DAX；Kapital DX与Pitch Platforms为获批的IEO运营商；而CoKeeps、Gambit Custody与Jada Platform则列入认证托管商行列。此分类体系与Fitch统计结果一致。

教法合规认定持续扩展，覆盖主流资产

马来西亚实行监管制度与伊斯兰教法审查并行机制。其伊斯兰教法咨询委员会自2020年起即启动对数字资产的评估，最终裁定经注册的数字货币可被视为合法“Mal”（财产）。

比特币、以太坊、瑞波币（XRP）及莱特币于2020年7月获准纳入伊斯兰教法合规范畴。此后，比特币现金（Bitcoin Cash）于2021年通过认定，后续陆续涵盖索拉纳（Solana）、卡尔达诺（Cardano）、链上链接（Chainlink）、Uniswap、Avalanche、Polkadot与Stellar等项目。其中，Stellar于2024年12月在委员会会议后正式获得教法地位。

依据修订后的伊斯兰资本市场规则，自2026年3月30日起，任何希望推出新数字货币作为伊斯兰合规产品的受监管交易所，均须取得该委员会的专项批准。

交易活跃度上升，投资者基础稳步扩大

受监管加密市场的扩张延续多年趋势。数据显示，2025年交易额从2024年的139.3亿林吉特跃升至171.4亿林吉特。SC在其年度报告中指出，增长主要归因于交易所交易基金（ETF）带来的机构采用，以及监管环境日益透明化。

截至2025年底，被纳入监管范围的数字资产种类已达23种。传统金融机构亦逐步介入，包括提供数字资产期货接入的券商及通过策略配置实现市场敞口的基金经理。

2026年5月，马来西亚证券委员会更新交易所规则，优化产品上线流程，同时强化客户资金保护、治理结构、财务资源与所有权标准。预计所有持牌交易所将于2026年内加入金融市场调解员服务（Financial Markets Ombudsman Service），赋予投资者正式争端解决渠道。此外，监管机构已对四家未注册平台采取行政措施，并联合Google等科技企业限制非法宣传。

据Crypto.news报道，Bybit于2024年4月向本地持牌交易所Hata投资800万美元，完成A轮融资。后者披露，在获得监管许可期间，其2025年处理的交易量为10.4亿林吉特。随着与监管方沟通进展，Bybit已被移出马来西亚投资者警报名单，但其业务仍通过Hata间接开展，并非直接成为受监管实体。

银行审慎观望，央行探索代币化创新路径

Fitch指出，马来西亚多数伊斯兰银行在加密领域仍保持谨慎，主要服务集中于支持持牌运营方的金融基础设施。尚未有大型机构从直接交易、经纪或托管等环节获取实质性收入。深入参与虽可能带来手续费收益，但伴随运营、流动性、合规与声誉风险，尤其是伊斯兰教法适配性挑战。

马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia）正推进独立创新路径，聚焦受监管数字货币与资产代币化。2024年2月，其数字资产创新中心确认三项试点计划，涵盖林吉特稳定币、代币化存款及基于区块链的跨境支付系统，部分测试特别纳入伊斯兰教法考量因素。

央行表示，将在评估测试成果后，于2026年底前就林吉特稳定币与代币化存款发布更明确指引。自2025年6月启动以来，该中心已与国内外30余家机构展开合作。其资产代币化工作组由AmBank、CIMB、Hong Leong Bank、Kenanga Investment Bank、Maybank、MIDF Amanah Investment Bank、RHB Investment Bank及Standard Chartered Bank Malaysia共同发起，Bank Islam Malaysia与Al Rajhi Bank Malaysia为观察成员。

中央银行强调，该计划属于实验性质，旨在探索代币化货币与区块链金融服务，而非授权银行进行无限制的加密交易。

全球伊斯兰金融格局分化明显，标准尚待统一

Fitch预测，尽管部分司法管辖区将继续推进加密金融产品落地，但整体采纳进程缺乏统一节奏。差异源于各地宗教解释分歧，以及伊斯兰金融服务委员会（IFSБ）与伊斯兰金融机构会计和审计组织（AAOIFI）尚未出台正式加密指导文件。这种标准缺失阻碍了跨区域协调。

阿联酋是另一关键市场。迪拜虚拟资产监管局（VARA）管理下的实体在2025年实现近6800亿美元交易量，资产管理规模超过25亿美元。截至2026年9月，已有55家虚拟资产服务商获许可。高级谢赫权威机构于2025年裁定比特币买卖属允许行为，促使部分传统与伊斯兰银行开始提供经纪与托管服务，形成更高程度的金融融合。

巴林现有9家加密服务提供商，其央行已于2026年6月颁发首张稳定币发行牌照。卡塔尔则侧重于资产支持型数字基础设施与区块链应用。沙特阿拉伯尚未制定专门加密立法。巴基斯坦则呈现相反立场——据Jamia Darul Uloom Karachi的Darul Ifta声明，加密货币在伊斯兰教法中不构成合法财富。

目前，马来西亚证券委员会继续在证券框架下监管数字资产的发行、交易与托管，而国家银行则明确数字资产非法定货币，两者在资本市场与支付职能上维持职责分立。