币圈界报道：

Grayscale确认比特币已现周期底部，启动增持策略

Grayscale研究主管Zach Pandl在纽约举行的Avalanche Summit期间接受The Block采访时表示，比特币（BTC）已在6月30日左右于58,000美元区域完成周期性底部构建。基于这一判断，该机构已向客户发出增加数字资产配置的明确建议。此观点并非临时决策，而是自数月前即已形成，并持续保持不变。

三重评估框架全面达标，配置条件成熟

Grayscale采用一套三维评估体系指导客户资产布局：一是数字资产的长期结构性演进趋势；二是市场所处的周期阶段；三是宏观经济背景的支撑力度。Pandl指出，当前三项指标均已达成积极信号。他援引持续增长的链上采用率作为结构性趋势的佐证，确认熊市尾声已至，周期位置进入修复阶段。在宏观层面，整体环境对风险资产配置构成有利支撑。

隐私层缺口显现，Zcash成差异化布局选项

谈及Zcash（ZEC），Pandl强调其作为长期持仓资产的特殊意义，相关产品已持有逾九年。他认为，主流数字货币普遍缺乏有效隐私机制，而比特币的全透明设计正暴露这一短板。Zcash通过主动选择用户隐私保护，填补了链上透明与数据匿名之间的空白。他将该资产定位为一个尚未被充分开发的创新领域，而非与比特币直接竞争的替代品。此外，他提出隐私需求将随人工智能技术发展而激增，为Zcash提供了长期价值锚点，是投资者参与该主题的重要工具。