币圈界报道：

代币化证券交易获五年临时准入，配套监管框架同步建立

美国证券交易委员会（SEC）正式授予一项为期五年的豁免权，准许符合条件的交易场所采用许可制自动化做市商（AMM）池机制，开展代币化全国市场系统（NMS）股票的交易活动。此安排旨在推动资本市场的数字化转型，同时确保投资者权益不受损害。

代币化股份须满足同权标准，准入流程受控

根据新规，所有在代币化证券场所（TSV）上交易的代币化股票必须与传统NMS股票享有完全相同的权利，包括投票权等关键属性。在引入非关联方发行人所创建的代币前，相关场所须提交书面通知，赋予原发行人异议机会。

智能合约与交易暂停机制强化透明度

TSV所依赖的智能合约需具备可审计性、公开性与无需许可特性，并部署于向外部开放的分布式账本之上。当基础股票在其主要交易所被暂停交易时，代币化平台也必须同步停止交易，以维持市场一致性。

流动性提供者获临时经销商豁免

为支持市场深度，该命令同时给予流动性提供者临时性救济，使其在使用自有资金参与AMM池运作时，无需履行《证券交易法》中关于“经销商”的注册要求。此举允许其直接报价并承诺资本注入，提升交易连续性。

监管持续监督，公众意见正在征集

该豁免自2026年9月17日生效，有效期五年，期间SEC将广泛征求公众对可能调整方案的意见。委员会强调，此举是依法推进资本市场现代化的关键一步，未来将持续与市场参与者协作，确保制度稳健落地。