币圈界报道：

Crypto.com子公司Nadex获SEC注册许可，开启美股期货新纪元

9月14日，北美衍生品交易所（Nadex）向美国证券交易委员会（SEC）提交Form 1-N表格并完成注册通知生效，标志着其在美推进个股期货业务进入实质性阶段。该举措是Crypto.com深化美国合规化布局的重要一步，为数字资产与传统金融工具的融合奠定制度基础。

SEC注册生效机制解析：无需审批即可上线

Nadex的注册于9月14日正式生效，依据《1934年证券交易法》第6(g)条被认定为国家证券交易所，专营证券期货产品。值得注意的是，此次备案属于“通知型注册”，不需经由SEC委员的肯定性投票批准，仅需提交文件即自动生效。这一机制意味着监管机构不对具体产品规则是否符合法律作出前置审查，为快速推出创新金融工具提供了制度通道。

首期十只股票期货标的浮出水面，含非上市公司

以“北美衍生品交易所公司”名义提交的515页备案文件披露了首批拟上市现金结算个股期货清单。其中九家为公开上市企业，包括苹果、英伟达、特斯拉、微软、亚马逊、谷歌母公司Alphabet、Meta Platforms、AMD及美光科技；另一标的为尚未上市的SpaceX。虽然名单已明确列出，但文件未确认所有产品均已可交易。根据《交易法》第19(b)(7)条，实际挂牌前须另行提交具体上市标准与条款。

准入门槛与交易机制设计：限合格会员参与

个股期货的直接访问权限将限定于具备资质的交易所会员。代理客户账户的机构必须同时持有期货佣金经纪人（FCM）和SEC注册经纪商双重资格，部分做市商可通过清算会员渠道接入。订单系统采用全电子化匹配，遵循价格优先与时间优先原则，支持市价单与限价单，并通过注册清算机构完成结算。每份一股合约预计收费0.10美元，另可能附加监管、数据连接及运营费用。部分抵押类产品或实现全天候交易，但具体交易时段将在各产品备案中单独规定。

永续合约开发进行中，尚无正式发布时间表

尽管当前备案聚焦有固定到期日的期货，但Crypto.com首席执行官Kris Marszalek表示，公司正协同美国证券交易委员会与商品期货交易委员会（CFTC）探索推出挂钩美国个股的永续合约。这类产品无到期日，依赖资金费率机制维持价格锚定，因其横跨证券与期货双重监管框架而面临更高合规要求。目前，相关杠杆比例、资金费率模型、支持标的及上线时间均未公布，仅处于与监管机构的初步磋商阶段。

市场竞争格局显现：多家机构同步布局个股衍生品

Crypto.com并非唯一参与者。2026年以来，多家机构相继采取类似路径：Coinbase已提交Form 1-N并推进经纪商备案，计划上线单股永续合约，但尚未公布发行细节；Kalshi正筹备约60个基于股票与ETF的永续合约，涵盖特斯拉、苹果、英伟达等，仍待最终批准；芝加哥商业交易所（CME）早在2026年初便以有到期日合约切入市场，其产品已覆盖苹果、亚马逊、微软、英伟达、特斯拉等，为当前赛道提供了现成的受监管参考范本。

股权结构重组揭示战略分拆轨迹

SEC备案文件显示，今年6月15日，OG Markets US, Inc.完成对Crypto.com Derivatives North America 100%股权收购，成为其直接控股母公司。尽管如此，日常运营仍由原管理团队主导。该公司目前以两个品牌运营：Crypto.com Derivatives North America 和 OG.com。OG.com已于9月8日宣布从Crypto.com战略剥离，独立运营。据Citadel Securities估值，其市值达50亿美元，构成更大规模交易的一部分。与此同时，Robinhood同意将其部分预测市场交易量路由至OG.com的受监管基础设施，并在两家公司中持有股份。首批由OG.com支持的事件合约已于9月8日在Robinhood平台上线。

后续流程待推进：产品级细则仍需提交

对于已列明的股票期货，Nadex仍需就每项产品提交详细的上市标准、条款与条件。截至目前，首期十只合约的具体交易启动时间尚未公布。而关于单股永续合约的规划，仍处于与SEC及CFTC的持续对话阶段，暂无明确发布节点。未来进展将取决于监管反馈与合规审查进度。