币圈界报道：

Zcash开发基金未来走向：2028后终结或转型引热议

Dragonfly管理合伙人Haseeb Qureshi提出，在当前协议规则于2028年届满后，应逐步关闭Zcash的开发资金池。他指出，该基金目前价值接近1亿美元，足以支撑后续所有技术推进任务，而持续扩大则可能加剧治理层面的政治博弈。

基金规模逼近临界点，治理风险同步上升

据ZecStats最新数据，该基金持有63,962枚ZEC，市值约9500万美元。这些资产处于非流通状态，必须经由治理流程审批方可动用。随着代币价格攀升，基金的经济权重不断放大，使其更易卷入权力争夺。

支持者强调安全韧性，反对者主张清除治理障碍

部分成员认为，面对人工智能与量子计算等新兴威胁，保留国库对维持长期研发至关重要。然而，包括Maxime Desalle在内的批评者则主张彻底取消该机制，以避免形成依赖性结构和官僚惯性，进而削弱协议自主性。

治理路径分歧：纯代币投票还是混合监督体系

Qureshi不赞成完全由代币持有者主导决策，但支持由其选举临时治理委员会。这一立场获得Paradigm创始人Matt Huang呼应，后者警告纯代币治理可能导致不可预测性，损害市场对Zcash作为稳定数字资产的信任。

协议内生机制推动资金自然累积

ZEC开发基金源于区块奖励分配设计，每区块自动积累0.1875枚ZEC，占NU6升级后补贴总额的12%。由于其嵌入协议逻辑，只要网络持续运行，资金规模将持续增长，不受外部募资影响。

历史经验与现实挑战并存

Zcash创始人Zooko Wilcox曾强调赠款委员会在项目早期发展中的核心作用。尽管他后来澄清该机构仅管理40%的资金，但此细节凸显出资金用途复杂性——并非全部用于研发，亦涉及其他协议支出。

下一阶段焦点：2028年前的拨款与治理模型选择

当前最紧迫议题在于，社区是否采纳“最终开发基金”理念，以及如何设定2028年前的资金使用框架。鉴于基金价值接近1亿美元，相关提案与投票结果将成为衡量Zcash治理成熟度的关键指标。