币圈界报道：

Coinbase拟推美股挂钩永续合约，拓展24/5交易生态

Coinbase Derivatives已向商品期货交易委员会（CFTC）提交申请，计划推出与单只股票关联的永续期货产品，覆盖苹果、微软、特斯拉及英伟达等核心美股标的。该类合约允许美国用户在工作日全天候参与个股价格波动，无需持有实际股份，且无到期日限制，通过资金费率机制维持价格锚定。首批上线标的预计为50至60只活跃度高的上市公司，涵盖主要科技企业。

跨监管框架构建：双轨注册彰显合规深度

由于单只股票期货兼具证券与衍生品属性，Coinbase同步向美国证券交易委员会（SEC）提交了Form 1-N表格，申请作为国家证券交易所注册，以确立证券化产品法律地位。此举表明其不将此类合约简单归类为加密衍生品，而是致力于建立符合证券监管标准的交易架构。该类产品仅提供经济敞口，不赋予股东身份或投票权，区别于代币化股票。

投资逻辑重构：杠杆敞口替代股权持有

此次提案为美国投资者开辟了非传统交易路径，可在常规股市休市期间对重大事件做出响应。尽管具备杠杆效应并支持空头操作，但其本质仍属衍生工具，不具备所有权权益。这使交易者能灵活应对财报发布、宏观经济数据及全球市场变动带来的价格波动。

时间维度突破：连续交易重塑市场节奏

当前美国股市实行固定交易时段，而永续合约可实现每周五天、每日近24小时运作。这意味着如特斯拉等公司的合约可在纳斯达克闭市后继续反映夜间新闻与外部冲击，形成次日开盘前的价格预判。这一模式已在加密市场验证其吸引力，如今被引入主流股票领域，旨在复制其高流动性与灵活性优势。

赛道竞争初现：多家机构竞逐美股衍生品蓝海

Coinbase并非唯一参与者。Kalshi亦提交类似申请，计划推出约60种个股与ETF永续合约，涵盖同样标的。若监管通过，竞争焦点将转向流动性供给、做市能力与零售用户规模。凭借已有的受监管衍生品运营经验及对Deribit的收购，Coinbase在基础设施与客户基础方面具备先发优势。若成功落地，此类产品或将与股票现货、期权并列，成为三大表达公司预期的核心渠道，推动传统金融深度融入加密式交易范式。