币圈界报道：

多平台竞逐股票挂钩永续合约监管审批

多家主流加密资产交易平台正同步向美国监管机构提交申请，意图将具备加密风格的永续合约机制引入股票衍生品领域。其中，Kalshi已正式向证券交易委员会（SEC）提交规则变更提案，并向商品期货交易委员会（CFTC）递交配套材料，旨在推出与单一美国上市公司股票挂钩的无到期日期货产品。

无固定期限设计结合资金费率维持价格锚定

该类合约的核心特征在于取消传统合约的预设到期日，转而依赖多空双方定期交换的资金支付机制来保持其价格与标的股票的一致性。这一模式在加密货币永续合约中已被广泛验证，现被移植至股票衍生品框架内。相关产品将被归类为‘证券期货’，并通过经CFTC注册的清算所Kalshi Klear进行结算，确保运营合规性。

Coinbase跟进布局，股权永续赛道加速扩容

紧随Kalshi之后，Coinbase亦发布独立公告，提交相同理念的提案，计划推出基于单只美股的永续期货。两者的共同策略均聚焦于提供持续敞口工具，同时借助资金费率机制实现长期价格追踪。这反映出受监管平台之间在新型衍生品领域的竞争日趋白热化。

Payward旗下Bitnomial推进10只龙头股合约试点

除上述两家外，Kraken母公司Payward也通过其子公司Bitnomial Exchange提交了类似申请。该公司计划率先推出涵盖特斯拉、英伟达、苹果、微软和亚马逊等科技巨头的永续合约，目标是实现全年无休的24小时交易服务，进一步拓展高流动性标的覆盖范围。

此前参议院未能达成《CLARITY法案》所需的60票门槛，导致加密行业期待已久的立法清晰度落空。在此背景下，SEC主席Paul Atkins表态将在现有法律授权下采取果断措施，不依赖立法推进监管进程。这一信号释放出监管机构对创新工具持开放态度，也为永续合约类产品的落地创造了临时政策空间。

市场准备就绪，关注审查进度与结构可行性

目前，所有申请仍处于监管审查阶段，关键焦点在于两大机构——SEC与CFTC——对无到期日结构及资金费率运作机制的接受程度。投资者与从业者高度关注后续进展，尤其是清算安排、风险控制模型以及资金支付机制在实际运行中的稳定性表现，这些因素将决定此类产品能否真正实现规模化应用。