币圈界报道：

币安发布bStocks：代币化美股实现跨时区全天候交易

币安正式上线名为bStocks的新型金融工具，允许符合条件的国际用户在加密交易平台持续交易代表美国上市公司股份的代币化资产。该服务打破了传统证券市场的交易时间限制，将全球最活跃的股票市场与区块链网络深度融合，但同时也带来了关于投资者资格界定及法律权益保障的新挑战。

代币化证券获阿布扎比监管批准，底层资产全额抵押

根据2026年6月12日公布的官方文件，bStocks由币安关联企业BTech Holdings Limited发行，其代币已获得阿布扎比全球市场（ADGM）金融服务监管局的合规许可。首批纳入的产品涵盖Circle、美光科技、英伟达、闪迪及特斯拉五家知名公司，每单位代币均对应一单位真实股票，由受监管托管机构持有并实现1:1全额支持。

用户可将bStocks保留在币安账户内，亦可通过兼容BNB Chain的钱包进行自主管理，或在支持该链的去中心化金融应用中进行质押、借贷等操作，拓展了资产使用场景。

代币非股权：美国投资者被明确排除

币安强调，bStocks本质上是代表股票权益的证书，而非直接的股票所有权凭证。该产品不向美国居民开放，这一设计具有深远的法律考量。

美国证券交易委员会（SEC）在2026年1月发布的员工声明中指出，无论采用何种技术载体，只要资产具备证券特征，即受联邦证券法约束。代币化本身不会改变其法律性质。委员赫斯特·皮尔斯进一步警示：“无论技术多么先进，它无法改变资产的本质——代币化证券仍是证券。”她同时提醒，代币持有人可能面临更高的对手方风险，因并非直接持有底层标的。

突破休市限制：非交易时段的定价机制独立运行

传统美股市场仅在工作日开放，晚间及节假日停盘，而区块链系统则全年无休。bStocks通过在BNB Chain上发行代币，实现了24小时连续交易能力，即便纽约证券交易所或纳斯达克闭市，用户仍可完成买卖操作。

然而，非交易时段的价格形成机制并不依赖实时市场数据，而是依据产品自身规则设定。流动性安排、结算流程及赎回条件均需参考币安发布的官方条款。对于小额投资者而言，最低5美元即可参与英伟达等高价股的碎片化投资，显著降低入场门槛。

合规为先：币安借力阿布扎比布局全球扩张

bStocks的推出正值币安加速构建全球合规体系的关键阶段。公司已引入资深合规人才，应对多国监管审查压力。选择将该产品置于阿布扎比全球市场（ADGM）监管之下，而非监管宽松地区，凸显其主动塑造合规品牌形象的战略意图。

禁止美国用户参与有效规避了美国证监会的直接管辖权。尽管监管机构已明确代币化证券不受豁免，但此举仍构成一种“地理防火墙”。截至本文撰写时，BNB代币价格为749.52美元，24小时内下跌2.38%，市值逼近998亿美元；市场情绪指数达71，处于“贪婪”区间，反映出投资者对高风险创新型产品的接受度上升。

此前币安在欧洲推进牌照进程遭遇政治阻力，因此以ADGM为跳板，成为其向西方以外受监管市场拓展的可行路径。未来真正的问题在于：当该产品覆盖数百种证券并积累数十亿美元规模后，其他司法管辖区是否会认为‘非美国人士’的声明不足以作为监管豁免理由？