币圈界报道：

以太坊价格重返2600美元区间，市场供需结构持续优化

在经历9月上旬短暂探底至2,360美元后，以太坊价格迅速企稳并反弹至2,668美元高点，最终稳定于2,600美元附近。尽管当前价位较2025年10月创下的4,946美元历史峰值仍下跌约47%，但复苏态势已初步显现。

流通代币量持续缩减，市场供应压力明显缓解

自2025年5月以来，以太坊在各大交易所的待交易余额已从1,480万枚降至2,570万枚，降幅达28%。这一显著下降反映出可用于即时抛售的流动性代币正在减少，为未来价格上涨创造了结构性支撑。

随着可流通供应收紧，市场价格对新增需求和情绪波动的敏感度上升，进一步放大了短期价格波动幅度，但也增强了潜在上行空间。

质押生态扩张叠加ETF资金注入，锁定机制加速成型

过去一年中，被锁定于质押池的以太坊比例由29.8%稳步攀升至35.56%。多数参与者选择将资产长期锁定，以换取网络验证奖励，这使得大量代币脱离常规交易循环，形成实质性的“非流通”储备。

质押机制不仅强化了网络安全，也有效抑制了短期抛压。目前资金费率维持在0.0046水平，显示杠杆使用未出现激增，市场整体风险偏好趋于理性。

美国现货以太坊ETF累计净流入达132.5亿美元，总资产管理规模已达167亿美元，占以太坊总市值的5.2%。其中，贝莱德旗下ETHA基金以逾90亿美元规模领跑行业。

宏观预测分歧显著，技术走势指引关键节点

市场对年底前价格走向存在明显分歧。Fundstrat分析师Tom Lee认为，若比特币突破15万美元且ETH/BTC比率回升至0.04，以太坊有望冲击6,000美元。前BitMEX首席执行官Arthur Hayes则表示看好长期潜力，预计2026年底可达10,000美元。

然而，部分机构保持谨慎。渣打银行加密主管Geoff Kendrick维持4,000美元目标价不变，花旗集团更给出2,240美元的保守预测。

技术层面，以太坊价格位于50日均线上方（2,272.50美元）及200日均线之上（2,076.10美元），表明中期趋势偏强。阻力区域集中在2,655至2,672美元之间，突破后或打开通往2,800乃至3,000美元的通道；若回落，则2,400美元将成为重要支撑位。

此外，以太坊即将启动名为“Glamsterdam”的重大网络升级。其测试网Sepolia将于10月6日上线，主网更新预计于2026年第四季度实施。该升级旨在提升交易吞吐能力，支持并行执行，并扩大数据区块容量，以应对未来应用增长。

截至9月20日，以太坊报价维持在2,600美元左右，ETH/BTC汇率约为0.032，市场仍在等待下一阶段催化剂的释放。