币圈界报道：

Plume Network正式提交链上金库监管方案，寻求功能导向型合规路径

9月22日，Plume Network与美国证券交易委员会（SEC）举行面对面会议，首次系统性提出针对“链上金库”在现行法律体系下的监管界定方案。该行动被视为区块链项目主动参与立法建言的关键里程碑，旨在为新兴数字资产形态构建可执行、可预测的合规框架。

按职能划分监管责任，明确策展人与基础设施提供者的界限

其核心理念聚焦于“功能实质优先”，强调监管应依据实际决策权归属而非名称标签进行判断。提案明确区分两类主体：拥有投资组合管理权的“金库策展人”及“代币发行方”需承担相应法律责任；而仅负责部署不可变代码或维护中立协议层的开发者与管理员，则不应被纳入同类监管范畴。

根据资产类型、权限范围、收益机制以及市场覆盖情况，相关监管义务将分别适用《1940年投资公司法》《商品交易顾问规则》等既有法规。由此，主动管理型参与者面临更严格的合规要求，而技术实现者则享有更低的监管负担。

此外，方案还建议建立标准化托管机制、支持多类基金结构共存、开放代币化份额的二级交易渠道，并在权益凭证层面嵌入反洗钱（AML）控制措施，同时优化过户代理人注册流程以适配链上环境。

依托现有监管身份，推动制度融合与实践落地

Plume Network并非首次涉足监管对话。该公司作为经SEC批准的注册过户代理人，已在链上完成证券发行、转移与记录管理的全流程操作，并与美国存托信托与清算公司（DTCC）实现结算系统互联，具备真实场景下的合规运营经验。

其核心产品Nest金库协议允许基金经理创建由受监管金融工具背书的资产池，用户通过存入稳定币即可参与底层真实资产的收益分配，实现无需许可的资本对接。

目前已有多个依据《1940年投资公司法》注册的基金对Plume平台表现出兴趣。公司总法律顾问兼前SEC与CFTC法律顾问Salman Banaei曾在美国国会众议院金融服务委员会公开阐述代币化对美国资本市场基础设施的重要意义。这种深厚的监管理解力，使其在当前政策讨论中占据独特位置。

此次会议进一步印证了其深度参与监管进程的策略。与此同时，SEC正面对一个根本性挑战：如何将既有的证券法适用于尚未在立法时出现的新资产类别。