币圈界报道：

NEAR Protocol周涨幅超九成：跨链生态与隐私币联动驱动行情

当前NEAR代币交易价为4.6259美元，日内上涨4.43%，周度涨幅高达91.83%，成为前二十大加密资产中表现最强者。此前该币种在2.28至2.82美元区间内持续盘整两周，近期突破后测试4.45美元局部高点，随后小幅回落。

核心链上活动与交易量激增的双重验证

NEAR Intents作为其跨链路由协议，已累计处理超过293亿美元的交易，其中过去一周达8.42亿美元，单日峰值突破3亿美元（9月18日），远超2025年7月整月4.06亿美元的总量。该数据可通过DefiLlama平台实时追踪，反映其底层链上活跃度显著提升。

协议还引入限价订单功能，支持用户设定目标价格并实现保密填充，有效防范抢跑与部分执行问题，窗口期长达七天，进一步增强跨链操作的稳定性与安全性。

杠杆扩张与空头挤压构成短期动能支撑

市场杠杆需求迅速攀升，未平仓合约总额已达12.9亿美元，约为9月初6亿美元水平的两倍，亦高于5月底8.5亿美元的历史峰值。9月21日出现11.5%的急剧增长，触发888万美元空头清算，相关数据可从CoinGlass获取。

这一现象表明，多头仓位集中推动价格上行，但同时也埋下快速反转风险，一旦趋势逆转，可能引发连锁性抛压。

真实需求与估值虚高的分野：以代币计价的未平仓合约揭示真相

尽管以美元计价的未平仓合约金额在9月13日至20日期间飙升119%，但以NEAR代币计价的增幅仅为21%。这一差距揭示了价格本身上涨对指标的放大效应——即使无新仓位开立，美元计价数值也会自动膨胀。

因此，以代币计价的增长才是衡量新增风险敞口的真实信号，其规模仅为美元数据所暗示的四分之一。这表明实际交易行为虽有扩张，但远未达到表面数据所显示的程度。

Zcash价格跃升如何影响NEAR生态的锁定价值

NEAR Intents的部分总锁定价值（TVL）随内部资产价格波动而变化，尤其与Zcash（ZEC）密切相关。当已有存入的ZEC升值时，即使无新资金流入，TVL也会同步上升。

Bitwise分析师Camran Khosravi指出，二者呈现互补关系：NEAR为ZEC持有者提供私有化跨链通道及流动性访问。9月21日，Aurora Intents向Zcash路由1900万美元，处理了超半数的ZEC计价NFT交易量，印证真实流量存在。

然而必须强调，当前部分TVL增长源于已存资产的价格重估，非新资本注入。任何将TVL视为采用率代理指标的判断，都应区分此结构性因素。

潜在回调风险：超买、杠杆集中与历史高位缺口

当前日线相对强弱指数（RSI）已高于83，进入严重超买区域，周线读数接近76，显示短期动能过度积累。未平仓合约持续增加虽支撑趋势，但多头集体离场可能导致趋势迅速瓦解。

NEAR历史最高价为20.42美元（2022年1月），较现价高出约77%。若要重返该水平，需实现约341%的涨幅，凸显深度回调所需修复空间之巨大。

关键价位研判：阻力、支撑与下一目标

近期阻力位于4.20至4.40美元区间，分析师认为守住4美元是维持趋势的关键。支撑位集中在3.80至3.90美元，若跌破则可能下探3.30至3.50美元区间。

若买盘持续，下一个重要目标位为5美元，较当前价格仍有约8%上行空间，具备阶段性里程碑意义。

综合结论：真实增长与估值虚胖并存

NEAR一周内涨幅达91.83%，其跨链系统累计交易量突破293亿美元，底层数据确有支撑。但以代币计价的未平仓合约仅增长21%，而美元计价达119%，揭示估值虚高成分。

同时，部分锁定价值上升源于Zcash存量资产升值，非新资本流入。两者皆真实发生，但唯有新增资金才代表真正采用率提升。投资者需理性分辨表象与实质。

本文仅供参考，不构成投资建议。加密货币市场波动剧烈，存在本金全部损失风险，请务必独立开展研究决策。