币圈界报道：

监管层亮起红灯：预测市场中的“提及合约”面临严格审视

9月22日，美国商品期货交易委员会（CFTC）市场监管部门发布一份内部咨询意见，明确指出以特定人物公开言行作为结算基础的预测市场合约，具有较高的操控可能性。该文件强调，此类“提及市场”所依赖的结果往往源自个体的即时行为，且这些行为既非独立生成，也难以通过第三方进行客观验证，因而与传统事件型合约在可验证性上存在本质差异。

以言定局：何为“提及市场”及其潜在漏洞

“提及市场”允许投资者押注某位公众人物是否在特定场合——如公开演讲、财报会议或社交媒体发布中使用特定词汇或短语。类似机制还包括基于握手次数、合影出现频率或互动行为的合约设计。由于最终结果高度集中于单一主体或少数人手中，监管机构认为这类合约极易被人为引导或控制。

信息不对称催生操纵温床

咨询文件特别指出，在临近结算阶段，相关当事人通常掌握内幕信息，例如发言稿内容、嘉宾名单或节目流程，从而具备提前布局的能力。举例而言，若某合约设定为直播节目中主持人是否说出某个流行语，主持人完全可通过预设台词达成条件，而外部参与者则可能通过提问等方式诱导其发生。

执法行动与制度应对双管齐下

此次指导原则是在8月完成对多起相关案件审查后推出的，其中包括对一名前白宫提词员的处理，其因在Kalshi平台交易特朗普演讲相关内容而达成和解；另涉及前众议员乔治·桑托斯，其被指控在国情咨文前作出误导性陈述。这两起案例凸显了监管介入的紧迫性。

平台需构建四重防控体系

CFTC提出四项关键评估标准：行为掌控者是否存在独立法律或职业约束、外部压力是否影响其决策、结算过程能否实现公开可验证、以及平台是否部署有效的预防性规则与实时监控机制。尽管具备健全风控框架的合约或可在特定条件下推翻“易受操纵”的初步判断，但所有平台仍须依据第40部分规定，提交针对每项合约的详尽分析报告。

CFTC主席迈克·塞利格在社交平台X上表示：“清晰的监管框架是市场健康运行的基础。”