币圈界报道：

星链业务爆发：成为SpaceX核心盈利支柱

SpaceX第二季度互联性业务实现42.9亿美元营收，同比增幅达66%；营业利润飙升79%，达到16.6亿美元。星链用户规模从600万跃升至1200万，调整后EBITDA高达26亿美元，彰显其作为公司主要现金流来源的强劲动能。

多领域布局推动收入结构升级

星链增长已超越家庭宽带范畴。消费者市场贡献约24.9亿美元收入，而企业、政府及航空、海事等专业服务板块则实现18.1亿美元营收。这表明其战略重心正向移动通信、远洋导航和公共部门合作延伸，构建更稳健的商业生态。

同时，公司已获得超过60亿美元的长期美国政府合同，这些订单与Starshield安全通信项目深度绑定，为未来可持续发展提供坚实支撑。

用户基数扩张有效对冲单价下行压力

尽管单用户平均月费由85美元下滑至66美元，反映出国际市场竞争加剧下的价格策略调整，但用户数量的翻倍增长显著抵消了这一影响。规模效应正在成为维持盈利能力的关键驱动力。

星舰部署或将重构成本模型

星舰系统若成功运行，有望大幅降低卫星发射成本。计划于9月28日执行的任务将部署26颗新一代V3版星链卫星。若能实现高密度、低成本轨道投放，将进一步提升网络覆盖效率与经济性，增强整体运营效益。

资本认知迎来根本性重塑

当前投资者对SpaceX的定位已发生深刻转变。它不再仅是聚焦火星探索或发射市场的高风险技术项目，而是已具备稳定盈利能力和持续现金流的成熟企业。其互联性业务已产生可观利润，构成现实价值基础。

此前市场曾因潜在IPO预期推高估值至2.5万亿美元，但截至9月25日，股价回落至148.67美元，低于225美元的峰值，反映市场正回归理性评估，更加关注实际盈利表现而非概念想象。