币圈界报道：

Grayscale提交新型高收益ZEC ETF申请，聚焦期权收入模式

9月25日，Grayscale正式向美国证券交易委员会（SEC）递交了关于“ZCSH高收益ETF”的监管文件。该基金为一只主动管理型产品，计划通过与Zcash交易所交易产品（ETP）联动的期权机制获取收益，并设定每两周一次的分红周期，同时维持对ZEC的间接持仓敞口。

新基金采用期权结构，规避直接持币风险

该产品并非现货型Zcash ETF。根据披露资料，基金不会直接持有ZEC代币，亦不负责保管私钥或运营数字钱包。其收益来源为与现有Zcash ETP（如ZCSH）挂钩的期权合约，主要采取备兑看涨策略。

基金将通过出售看涨期权获得权利金，用于支撑定期分配。然而，这一模式存在潜在制约：若ZEC价格快速突破行权价，提前卖出期权可能限制基金在上涨行情中的增值空间。

ZCSH资产管理规模接近十亿美元里程碑

此次提案正值市场对合规化Zcash投资渠道需求上升之际。自上市以来，ZCSH基金资产规模迅速攀升，仅数周内便突破5亿美元，截至9月25日已逼近10亿美元大关。

需注意的是，该数值并非完全由新增现金注入构成。部分资产源自原Grayscale信托中已持有的ZEC储备，而近期Zcash价格突破1,200美元也显著提升了整体估值水平。

通过将原有信托转换为可交易的ZCSH产品，Grayscale为美国投资者提供了更高效的进入路径；与此同时，欧洲市场推出的独立Zcash ETP进一步拓展了机构参与的可行性，推动整体生态发展。