币圈界报道：

富兰克林邓普顿深化链上布局，推动机构级代币化融资通道建设

富兰克林邓普顿已正式将其Benji技术平台与Bybit交易所完成整合，使机构客户能够以持有的基金份额作为场外抵押品，直接获取USDC或USDT形式的流动性支持。该合作基于ByCustody的独立托管架构，确保资产隔离与风险可控。

机构资本灵活配置新模式启动

此次联动于9月28日对外披露，旨在打通传统资产管理产品与加密交易市场的壁垒。通过将富兰克林邓普顿的链上货币市场基金接入Bybit的合规基础设施，客户可在不卖出底层资产的前提下，激活其持仓价值用于加密交易活动。

基于代币化基金的信用增信机制运作解析

客户可将由Benji发行的货币市场基金份额存入专属托管账户，这些资产由第三方独立保管，与交易所运营系统完全分离。系统依据实时镜像估值动态调整可用信贷额度，支持以稳定币计价的融资需求。此设计既保障了收益权持续归属原持有者，又实现了资金使用效率最大化。

此前，Bybit已接纳多家金融机构通过其代币化真实世界资产框架进行质押操作。今年初，某量化机构即借助该体系，使用瑞银发行的代币化货币市场工具完成跨市场套利部署。

Bybit全球RWA与传统金融负责人Yoyee Wang指出，当前机构用户亟需兼具灵活性与监管合规性的资本运作方案。本项目允许客户在遵循SEC监管框架前提下，实现传统金融工具与数字资产生态的无缝衔接。

核心支撑资产：链上国债货币市场基金运行状况

本次抵押计划所依托的核心资产为富兰克林邓普顿旗下的链上美国国债货币市场基金，主要配置于美国国债、高流动性现金及回购协议。截至8月31日，该基金净资产规模达6.8664亿美元，七日年化收益率为3.57%（数据截至9月16日）。

多链协同战略持续推进中

此次与Bybit的合作是富兰克林邓普顿代币化战略的最新进展。自2024年初以来，公司已陆续与币安、MoonPay Trade及Kraken母公司Payward建立类似合作关系，均采用隔离式托管模式，覆盖从资产转换到抵押管理的全链条服务。

2024年8月，美国证券交易委员会投资管理部授予“不行动豁免”，允许传统共同基金与ETF持有区块链原生基金头寸，为该类业务提供了重要监管背书。目前，双方正联合开发基于Mantle区块链的钱包原生代币化产品，具体上线时间与准入条件尚待公布。

行业趋势与资产规模全景扫描

截至8月31日，富兰克林邓普顿管理总资产达1.83万亿美元，较7月底增长400亿美元；月末现金管理规模为850亿美元。据RWA.xyz统计，其Benji平台管理资产接近6.69亿美元。

代币化货币市场产品市场需求持续升温。国际清算银行预测，至2025年9月，该领域总规模将突破90亿美元。贝莱德旗下USD Institutional Digital Liquidity Fund以22亿美元资产规模居首，已被Crypto.com、Deribit等多家主流交易所纳入抵押品清单。币安亦已向机构客户提供相同功能支持。