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Greenfield Capital就治理缺陷向瑞士监管机构发起正式申诉

投资者Greenfield Capital宣布已向瑞士联邦基金会监督局（ESA）提交监管投诉，聚焦Safe生态系统基金会的治理透明度与决策机制问题。此举是在长达数月的直接沟通未获实质性回应后采取的升级行动，核心诉求为推动董事会结构性改革。

治理透明度危机：独立声音缺失成焦点

Greenfield强调，尽管持续尝试通过对话推动改进，但基金会始终未能解决关于董事构成独立性的关键疑虑。该公司指出，当前董事会中缺乏具备跨领域决策经验的外部成员，导致战略判断易受特定利益关联影响。

核心关切点

Greenfield Capital因对基金会治理结构的长期担忧，正式向瑞士监管机构提出申诉。其核心论据指向董事会成员背景与外部实体之间的潜在利益关联，尤其关注关键人物的职业网络可能带来的决策偏移风险。此外，公司认为现有架构无法有效应对快速演变的DeFi生态挑战。

从协商到监管施压：治理僵局突破临界点

在经历超过一年的沟通尝试后，Greenfield最终决定将争议提交至官方监管渠道。创始人Jascha Samadi在致社区的信函中表示，若不能在制度层面实现根本性调整，Safe将难以兑现其商业愿景。

该机构特别指出，自2025年初以来，治理模式未能适应行业演进节奏，尤其是在引入专业治理能力方面进展缓慢。其评估认为，当前架构不足以支撑未来十年内的可持续扩张目标。

财务雄心与现实表现背离加剧质疑

尽管认可Safe提出的2026年收支平衡及2030年达1亿美元年收入的目标，Greenfield仍质疑其执行效率。数据显示，截至2026年第二季度，项目年化收入仅为800万美元，远低于预期的2000万目标。

对比更广泛的市场趋势，其引用的数据揭示显著差距：从2024年1月至2026年8月，Safe账户持有的总价值由660亿美元锐减至300亿美元，降幅超50%。与此同时，整个去中心化金融（DeFi）领域的总锁仓量增长了40%。相关数据源自Dune平台分析。

在稳定币维度，据DefiLlama统计，全网稳定币供应量同期增长约135%，而以太坊上Safe所持稳定币仅增长11%。更重要的是，Safe在流通USDC中的占比从12.8%跌至2.5%，表明其作为主流钱包基础设施的吸引力正在减弱。

董事会构成与潜在利益冲突被深度检视

Greenfield重点质疑基金会的独立董事配置不足，认为这削弱了整体问责机制的有效性。公司特别提及Stefan George在Gnosis的职务，以及另一位董事Richard Meissner与Safe产品开发运营方的关联关系。

此前，绿场资本曾提议更换部分成员，并引入来自金融、风险管理与商业战略领域的外部专家，以增强治理的专业性与客观性。然而，这些倡议未获采纳，促使他们转向监管路径寻求干预。

治理变革影响深远：用户信心面临考验

此次申诉不仅关乎组织内部管理，更牵涉到生态系统长期发展信心。对于依赖Safe进行集成的开发者、应用构建者及终端用户而言，治理质量直接影响对平台未来方向的信任程度。

无论监管机构是否认定存在违规，此事件都可能加速或迫使基金会启动治理重构。一旦出现纠正措施，将重塑利益相关方对路线图优先级和决策透明度的认知，进而影响生态内外部参与者的战略部署。