币圈界报道：

香港拟于2026年前建立虚拟资产全链条牌照体系

香港特区政府宣布，将于2026年底前向立法会提交修订条例草案，构建涵盖虚拟资产交易、托管、咨询与管理服务的综合性牌照监管机制。此举标志着本地监管范式由聚焦交易平台的单一许可，转向覆盖整个产业链的服务型监管架构。

四类新牌照设计框架初步成型

根据财政司司长陈茂波在10月5日立法会财务委员会会议上的说明，相关法案将在年内正式提交。该提案基于财政事务局与证券及期货事务监察委员会（SFC）完成的公众咨询结果制定。需强调的是，法案仍须经立法会审议方可成为法律，因此不会立即生效。

虚拟资产交易牌照将借鉴现行第1类受规管活动（证券买卖）的部分规则，并考虑引入类似传统证券市场的豁免安排。虚拟资产托管牌照则聚焦于负责保管客户私钥的机构，其监管重点包括资产安全管控与风险防范措施，相关咨询总结已于2025年12月发布。

咨询与管理服务将分别设立独立牌照。其中，咨询服务的监管标准大致参照第4类受规管活动（就证券提供意见），而资产管理服务则参考第9类（资产管理）的规范。监管机构始终坚持“同类业务、同类风险、同类规则”的统一原则。

多轮咨询成果推动立法进程

过去一年中，监管机构针对各项服务分别开展规则制定工作，并整合为下一阶段虚拟资产整体框架的一部分。目前进展如下：

交易与托管方面，2025年6月启动独立咨询，共收到逾190份反馈。财政事务局与SFC于同年12月24日公布结论，并随即进入法案起草阶段。随后，关于咨询与管理服务的第二轮咨询于2026年1月结束，累计获得来自市场参与者、行业组织及专业机构的51份回应。

双方于2026年5月确认最终方向，表示将依据《反洗钱及恐怖分子资金筹集条例》完善立法建议，确保2026年内完成提交目标。监管机构呼吁现有及潜在服务商尽早与SFC接洽，以便提前掌握合规要求并筹备申请。

既有许可体系与新法并行不悖

新法案将与当前已运行的监管系统同步存在。目前，香港对虚拟资产交易平台和稳定币发行人已有专门许可机制：

交易平台方面，面向本地用户的受规管交易所必须取得SFC批准，且需满足投资者保护、公司治理、资产处理及反洗钱控制等要求。自2025年8月起，SFC实施更严格的加密资产托管标准，涵盖冷钱包使用、提款流程与网络安全防护。

稳定币发行则由香港金融管理局（HKMA）监管。《稳定币条例》已于2025年8月1日生效，要求法定货币挂钩型稳定币发行方申领牌照。据HKMA 2025年度报告，首批两张稳定币牌照已于2026年4月授予，持牌机构须符合储备充足性、治理结构、赎回机制与反洗钱控制等条件。

强化监控能力与技术基建布局

除牌照制度外，2026年施政报告还包含多项监管科技举措：

SFC计划于2026年下半年上线数字资产托管监控系统，并在2027年推进其CrypTech项目，集成大数据市场监控与反洗钱分析功能。与此同时，HKMA正通过EnsembleTX系统试点央行数字货币结算服务，预计于2026年底投入运营，支持全天候运行与代币化央行货币功能。

此外，持牌平台未来将被允许交易受规管稳定币，代币化投资产品范围也将扩展至包括代币化黄金在内的合适标的资产。

立法路径清晰，实施细节待定

陈茂波在10月5日的讲话中明确指出，四项服务牌照法案已被列入2026年立法议程。尽管尚未公布具体启用时间，但一旦提交，即进入立法会审议流程。最终的实施日期、豁免条款设置及申请程序将取决于立法结果与后续监管指引。

在同一政策框架下，香港还推进其他金融基础设施建设：黄金中央存管及结算系统预计于2027年第一季度正式启用，2026年将开展试验运行。港交所亦计划年内公布以人民币计价的实物交割黄金期货合约方案，进一步拓展黄金与大宗商品市场版图。

对于虚拟资产领域的企业，SFC持续鼓励已提供或计划提供交易、托管、咨询或管理服务的机构，在新制度落地前主动与监管机构展开早期沟通，确保合规准备充分。