币圈界报道：

CFTC启动加密资产监管新规，构建联邦级制度化框架

美国商品期货交易委员会（CFTC）正在制定针对加密货币市场的首套正式监管机制，标志着其从以往以执法为主导的“制裁式监管”转向系统性制度建设。新推出的《加密资产交易条例》（CTX）与《加密资产市场条例》（CAM）将为交易平台设定清晰的联邦法律标准。

监管重心由执法转向规则建构

过去数年间，由于缺乏全面立法，CFTC与美国证券交易委员会（SEC）主要依赖行政处罚手段应对行业违规行为。这种做法导致大量企业选择迁往海外运营，削弱了美国本土市场的竞争力。

以破产的FTX为例，该平台虽注册于巴哈马，但其创始人挪用约80亿美元客户资金的行为暴露了现行监管体系的漏洞。随着事件发酵，CFTC与SEC随即展开法律追责程序。

此外，包括FTX、BlockFi和Voyager Digital在内的多家机构主要依赖各州颁发的货币传输许可在美国开展业务。然而，这类牌照原设计用于支付服务，不涵盖金融市场监管功能，且各州标准差异显著，形成监管碎片化格局。

确立联邦监管核心原则

CFTC强调，联邦层面的监管应覆盖市场操纵防范、交易透明度保障、利益冲突规避以及客户资产隔离等关键领域。这些标准旨在提升整个市场的稳健性与可信度。

尽管部分离岸子公司及受州监管的实体已陷入破产，但其在CFTC注册的子公司所管理的客户资金仍保持独立存放，未受影响。

此举发生在参议院未能推动《清晰度法案》之后。鉴于立法进程停滞，CFTC决定依托现有权限，通过实施CTX与CAM条例，自主构建联邦层级的加密市场监管架构。

这亦延续了今年早些时候CFTC与SEC联合声明的内容：比特币、以太坊等主流加密资产不属于证券范畴，应由CFTC负责监管。在新规下，经注册的交易所需满足特定条件方可上市相关资产。

提供单一联邦监管选项

与《清晰度法案》不同，新条例不会强制要求所有加密交易必须在联邦注册平台进行。因尚无国会授权，CFTC无法设立此类强制性门槛。

相反，该机构将为希望在美国持续运营的企业提供一个可选路径：加入统一的联邦监管体系。相较于仅持州牌照的现货平台，获得CFTC认证的机构将被允许开展保证金交易、杠杆操作及融资支持等高阶服务。

CFTC批评前任SEC主席加里·根斯勒在任期间对加密企业的“注册呼吁”。该机构指出，若按证券法规注册，企业被迫将数字资产视为证券，而这些法规原本适用于传统金融基础设施，难以适配去中心化特性。

新方案致力于打造契合加密资产特性的独立监管体系。同时，CFTC也承认，当前举措仅为更完整监管蓝图的第一步，并重申最终仍需国会出台全面性立法予以巩固与完善。