币圈界报道：

标普全球评级发布数字资产借贷金库风险评估体系

面对链上收益产品的持续升温，标普全球评级正式推出一套全新的金库风险评估机制，用于系统性分析数字资产借贷金库在面对结构缺陷时的抗压能力。该框架于近期对外披露，聚焦于揭示投资者可能遭遇损失的关键环节与触发因素。

六维评估模型构建风险全景图

该评估体系涵盖信用质量、流动性错配、策展人行为、区块链底层安全、协议逻辑稳定性以及治理与安全保障六个核心维度。其目标并非判断金库信用等级或预测回报水平，而是量化资金池在不同压力情景下的潜在亏损概率。

单一弱点可拖累整体评级，凸显系统脆弱性

标普明确指出，任一维度的重大缺陷均可能成为整体评分的决定性短板。即便其他领域表现优异，也无法弥补关键环节的薄弱，这反映出当前金库生态普遍存在的多重风险叠加特征。

行业规模跃升至百亿美元级，监管挑战同步加剧

数据显示，截至9月，全球数字资产借贷金库总存款规模已达约100亿美元，相较两年前的15亿实现跨越式增长。这一趋势推动交易所与钱包平台加速布局，如Kraken、Telegram Wallet等纷纷上线基于Morpho、Sentora等基础设施的收益金库产品，并扩展至代币化股票指数基金领域。

治理漏洞引发真实损失事件，凸显评估必要性

尽管产品形态日益成熟，但实际风险仍不容忽视。8月发生的Term Finance攻击事件即为典型案例：攻击者利用治理权限操控金库，造成逾850万美元损失。此类事件印证了评估框架所关注的治理控制失效问题，也说明仅看历史收益率无法反映真实风险。

监管模糊地带倒逼风险披露机制升级

在美国，多数金库仍处于法律界定模糊区域。SEC委员Hester Peirce曾表示，若金库涉及主动策略选择权，可能构成证券，需遵守投资公司法及顾问义务。这种不确定性促使运营方在治理架构和决策透明度上做出调整，而标普的风险框架正成为投资者评估合规韧性的重要补充工具。