币圈界报道：

CFTC启动加密市场监管新阶段：CTX规则征询期正式开启

截至2026年10月6日，商品期货交易委员会（CFTC）已正式公布《拟议规则制定预先通知》（ANPRM），标志着其在加密资产领域监管行动进入关键阶段。该文件于2026年10月5日通过官方渠道发布，明确将针对数字资产的零售商品交易展开制度化探索。

监管框架启动：60天公众意见征集窗口正式开放

根据公告，此次发布的预先通知将在《联邦公报》刊发后启动为期60天的公众反馈期。尽管具体截止日期尚未确定，但该流程被视为制定最终规则前的关键一步。此举回应了国会未能通过《清晰法案》后的监管真空局面，推动CFTC基于现有法律权限推进改革。

CTC规则核心：聚焦零售杠杆交易的合规边界

该规则被定位为“联邦选项”，主要覆盖允许零售投资者使用保证金、杠杆或融资工具参与加密货币交易的交易平台。其目标是建立一套适用于此类高风险活动的标准化监管机制，避免类似FTX事件的系统性风险重演。

新型市场分类：加密资产市场（CAM）注册机制亮相

作为配套措施，CFTC将设立“加密资产市场”（Crypto Asset Market, CAM）这一专属注册类别，作为指定合约市场（DCM）的子类型。该设计旨在支持具备定制化规则能力的交易平台，在满足特定条件的前提下获得合规资格。

交易所路径选择：联邦与州级许可之间的博弈

已注册为指定合约市场的机构可自愿采用该规则体系提供相关服务；其他平台则面临双重选择：申请成为指定合约市场，或注册为加密资产市场。此外，对于客户资金托管账户，预计将引入准备金证明义务，若在28日内转移至非托管钱包，可视为满足交付例外要求。

现行管辖权范围：并非全面接管，而是重点突破

CFTC目前对现货交易所具备反欺诈与反操纵执法权，但对于涉及杠杆的零售交易平台，则要求其完成注册。主席迈克尔·塞利格强调，唯有国会立法才能实现全市场强制注册，因此当前举措依赖于《商品交易法》的既有授权，致力于构建全国统一的监管基础。

与SEC监管逻辑的差异：职能分野清晰呈现

相较美国证券交易委员会（SEC）聚焦投资合同性质的《加密资产法规》，CFTC的规则更集中于交易结构本身——尤其是杠杆化产品及其交易平台的运作机制。两者形成互补关系，分别从不同维度强化市场完整性。

公众参与通道：如何提交有效意见？

所有反馈必须以书面形式提交，并将在Regulations.gov平台公开披露。尽管此阶段仅为意见征询，不构成最终规则，但其内容涵盖防止滥用行为、识别行业最佳实践以及确立加密资产市场类别的关键议题，具有重要引导意义。

行业展望：未来走向取决于舆论与后续动作

市场分析师普遍认为，该通知可能成为测试交易所战略取向的信号——即倾向于采纳联邦标准，还是寻求州级许可路径。最终影响尚待观察，价格反应亦存在不确定性。关注者应密切关注《联邦公报》的正式发布日期，以便把握关键时间节点。