币圈界报道：

加密杠杆交易将迎联邦新规：CFTC启动监管框架建设

美国商品期货交易委员会（CFTC）于10月5日公布关于零售加密货币杠杆及保证金交易的拟议规则事先通知，标志着其在缺乏国会立法支持下主动推进监管布局。该提案旨在建立名为“加密资产市场”的新监管类别，允许符合条件的交易平台自愿纳入联邦监管体系，以替代现行各州分散式许可模式。

构建新型监管框架：聚焦杠杆与客户保护机制

CFTC依据《商品交易法》启动规则制定程序，重点覆盖零售端的加密衍生品交易活动。此次行动发生在《CLARITY法案》于9月参议院投票中以一票之差未能通过之后，凸显监管真空下的紧迫性。

新框架计划引入多项核心要求，包括强制性储备金证明、反操纵措施以及客户资金隔离机制。注册期货佣金商人（FCM）将承担客户交易处理职责，而具体杠杆比例仍需逐项获得CFTC审批，以实现分层管控。

目前，储备金审计标准尚未明确，涉及资产范围界定、负债计算方式及第三方核查机制等关键细节仍待进一步说明。此外，监管机构未设定统一杠杆上限，强调个案审查原则。

监管权力之争：行业组织质疑CFTC适格性

非营利组织Better Markets于10月6日公开反对该方案，指出CFTC缺乏法定投资者保护职能，难以有效应对证券类风险。其证券政策主任Benjamin Schiffrin强调，当前法律基础源于对贵金属杠杆欺诈的治理，不适用于现代加密资产生态。

他警告，若由CFTC主导零售加密交易监管，可能重演类似FTX事件中的关联方风险蔓延问题。同时，他对主席Selig提出的“打造全球加密枢纽”愿景提出质疑，认为行业尚无成熟应用场景支撑其发展。

对此，NovaDius Wealth Management总裁Nate Geraci回应称，行业亟需清晰规则指引，若立法路径受阻，CFTC与SEC应承担起填补监管空白的责任。

该通知目前仅为征求意见阶段，将在《联邦公报》发布后开启为期60天的公众评议期。后续或将进入正式拟议规则阶段，并可能经历多轮反馈修订，最终规则的出台仍存不确定性。