币圈界报道：

Ondo Finance发布跨境私募代币化平台，首推AI领域未具名公司敞口

Ondo Finance于10月6日正式启动Ondo Private Markets，专为符合资质的非美国投资者设计，提供对私营企业的代币化投资通道。该服务支持7×24小时二级市场交易，首批标的聚焦一家领先的未公开名称的Pre-IPO人工智能企业。

代币化票据构建经济敞口，不附带股东权利

平台发行与私营公司表现挂钩的代币化票据，持有者获得的是财务收益权，而非股份所有权、表决权或任何直接股权。这些票据可在指定交易所进行实时交易，亦可由用户自行托管于加密钱包中。

首只产品追踪的标的为一家处于IPO前阶段的人工智能企业，其二级流通机制预计在本周正式开启。

未来将覆盖多领域，扩展至机器人与太空产业

后续产品线计划拓展至机器人技术、网络安全、生物制药、基础设施、国防科技、清洁能源及航天探索等领域。目前除首只AI项目外，其余板块的具体发布时间与合作企业尚未公布。

该服务建立在原有代币化股票、ETF及美国国债业务基础之上，采用合同型票据结构，其支付金额取决于参考企业在触发特定流动性事件（如上市或并购）后普通股的价值实现情况。

法律界定清晰：代币属债务工具，非股权凭证

Ondo明确声明，所发行票据属于发行人自身的债务义务，而非被追踪私营公司的股份。因此，持有者不享有任何公司治理参与权或剩余权益。

每张票据的收益依据参考公司普通股在达成合格流动性事件时的每股价值计算，事件类型包括首次公开募股或根据合约约定的其他转让安排。

由于私营企业无需履行公开披露义务，该“收益关联但无所有权”的模式引发市场关注。类似争议曾出现在2025年Robinhood推出的与OpenAI相关的代币产品中，当时该公司已澄清该产品非股权且未经授权。

截至目前，未有信息表明首只代币背后的企业是否认可或参与该项目。

全球合规框架下运营，禁止美国境内交易

尽管平台具备无许可交易特性，但仅限于受监管司法管辖区内的合格投资者使用。官方强调，该代币不得向美国人士提供或出售。

根据1933年美国证券法规定，此类工具未在美国注册，若无有效豁免，禁止在美国境内推广、销售或认购。任何代表美国居民账户操作的行为均被严格限制。

此架构独立于Ondo在美国的受监管业务。今年7月，其子公司Oasis Pro Markets已获FINRA批准，可为美国投资者提供代币化股权、基金、IPO配售等服务。而本产品则专为境外市场设计。

现有平台支撑：代币化股票总锁仓达12.8亿美元

Ondo Private Markets依托其成熟的Ondo Stocks平台，后者已支持超过450种代币化公开证券，涵盖股票与ETF。当前总锁仓价值（TVL）约为12.8亿美元，运行于以太坊、BNB Chain与Solana等主流链上，但受限于地域合规要求。

现有股票产品由美国持牌经纪商持有并由第三方审计机构验证；而新推出的私募票据为基于合同的收益凭证，不依赖实体资产背书。

Ondo Stocks于5月突破10亿美元TVL，上线不足八个月累计交易额达180亿美元。据RWA.xyz数据，其在代币化股权发行领域市场份额超70%。资产池从约260个扩张至逾450个。9月，随着产品接入NEAR Intents，累计交易量进一步跃升至260亿美元。

截至报告期，CoinGecko数据显示ONDO代币价格约为0.49美元，24小时跌幅约2.1%，七日累计下跌6%。需注意，此波动与私募市场公告之间尚无直接因果关联。