币圈界报道：

黄金合约快速崛起，驱动Kalshi短期市场收入跃升

自8月上线以来，Kalshi推出的15分钟黄金交易产品迅速获得市场青睐，9月份预估产生的费用达到约500万美元，接近同期以太坊合约的两倍水平，展现出强劲的早期变现能力。

短期资产贡献主导平台收益，费用集中度持续攀升

根据InGame分析，截至10月5日当周，15分钟级别的加密货币、商品及金融市场合计贡献2,040万美元费用，占整个非体育类市场总费用的80%。尽管仅占交易量的13%，却实现20%的收入占比，凸显其极高的单位交易价值。

黄金市场表现超越预期，挑战传统加密资产地位

9月数据显示，黄金15分钟合约成交量达5.42亿，超越以太坊的3.18亿，虽仍不及比特币6,040万美元的费用体量，但其增长速度和收入密度已形成显著竞争力，表明新资产类别可在短期内实现高影响力渗透。

赔率驱动型收费机制放大短期市场盈利效应

InGame指出，Kalshi的费用模型与合约赔率密切相关，尤其在接近50/50定价区间时费用更高。这一设计使高频、事件驱动的15分钟市场天然具备更强的收入捕获能力，从而在不依赖大额资金流入的前提下实现利润放大。

未来竞争焦点转向长期可持续性与流动性积累

尽管黄金在9月表现出色，但其能否维持高费用贡献仍待观察。后续需重点关注其合约数量趋势与费用份额的稳定性，以及以太坊等老牌资产是否能通过持续扩容抵消新兴品类的冲击，进而决定短期市场生态的演进方向。